摘要: 2008年1-9月,公司实现营业总收入5.3亿元,同比增长8.5%;营业利润899万 元,同比减少54.9%;归属于母公司所有者净利润763万元,同比减少53.9%;实现 基本每股收益0.09元。 公司主要产品是微细漆包线,分为常规线和特种线(主要是自粘线)两大类。目 前公司采用“铜价+加工费”的定价模式,即产品利润主要来自加工费用。产品价格 则随原材料价格而波动。原材料价格的大幅上涨与人力成本的上升导致产品毛利率 持续走低,至8.1%,同比下降了1.4个百分点。报告期内公司期间费用率为6.36%, 同比增加1个百分点。在综合毛利率下降和期间费用率上升的双重作用下,以及08 年公司所得税率由15%调整至18%,导致报告期内营业利润出现大幅下降。 预计公司08~10年的EPS分别为0.13元、0.18元、0.26元,对应动态市盈率为40 倍、29倍、20倍。我们认为公司目前股价已经反映未来业绩增长的预期,维持“中 性”的投资评级。 相关研究报告下载: [attach]8178[/attach]
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