有多少机会还会重来 多米诺骨牌, 二级市场, 新股发行, 权重股, 管理层

小淳

  周一权重股的大幅杀跌明显是机构所为，二季度基金超配的强周期行业遭到了狂抛，各项经济数据的偏空解读诱发了机构出逃的多米诺骨牌效应，降低仓位成为机构的首选策略。

　　由于这次调整中传统意义上的重要均线均被一击而破，显示调整的力度已远超市场各方的预期。目前期待管理层针对二级市场出台利好是奢望，毕竟无论从当前的点位，还是新股发行的角度来看，都还不会促使管理层出手。基金作为市场中的重要力量，在其调仓结束后，市场才会有一段相对平静的均衡区。A股的调整从来都像人突患大病，出现所谓调整如山倒，结束如抽丝的状态。

　　股指何时见底，各种分析都是猜想，但随着股指的下跌，市场的系统风险得到不断释放，安全边际得到提高。回顾A股市盈率的分布区间，目前尽管还未进入低估值的谷底区域，但的确已处于合理位置。

　　许多时候，宏观经济的预测和股市预测一样难以准确，有时甚至出现看错病、开错药的现象。实体经济的回升或有坎坷，但大的政策方向并没有改变。中国经济未来的发展更大程度地依赖于产业升级和增长模式的成功转型，这轮股指调整又为我们买入那些契合经济长期发展方向和具有核心竞争力的公司提供了一次绝佳的机会。

　　回顾A股历史，每一轮暴涨暴跌之后，股指将维持阶段性的箱体整理一段时间，市场的价值中枢将就此形成，历史上的上证千点大关就是这样产生的。每一轮下跌似乎都是那么痛苦，每一个底部都是那么绝望，但回过头看，哪一个底部不是遍地黄金的时光。倘若再给你一次这样的机会，你能抓住吗？

　　目前在操作策略上，要和市场保持一定距离，谨慎但不悲观。从趋势交易的角度来看，股指重新站上5周均线将是结束调整的重要标志之一。从公司层面来看，价值驱动将成为未来行情的着眼点，地产依旧是未来值得期待的动力。