2008 年12 月10 日公布了11 月份出口数据，纺织服装11 月单月出口额153.85 亿美元，同比增长2.38%。其中服装类出口104.18 亿美元，同比增长5.91%，纺织类出口49.67 亿美元，同比下滑4.31%。1-11 月纺织服装累计出口额1691.10 亿美元，同比增长7.98%。 评论：
行业出口反弹未能延续，但高于全国出口增速。行业11 月出口未能延续10 月的反弹趋势，增速较10 月的12.45%下滑10.07 个百分点。值得关注的是，08 年行业出口增速一直低于全国水平（2 月除外），但11 月却较全国出口增速高4.58 个百分点，应该包含有出口退税的作用。
纺织品增速环比陡降18.64 个百分点，服装增速下滑相对较小。分产品看，11 月纺织品出口增速环比下滑18.64 个百分点，服装出口增速环比下滑5.63 个百分点。纺织品出口的急速下滑是本月行业出口下降的原因之一。我们曾在行业09 年策略报告中提示“近期国际棉价已下挫至低于国内价格，使得纺织产业链成本优势受到挑战，导致纺织品出口压力将上升”。本月纺织品出口形势印证我们的观点。相比之下，服装出口表现较为稳定，我们认为圣诞节的来临对服装的出口起到了一定的支撑。
. 09 年出口增长仍可期，建议关注鲁泰A。09 年虽然国际需求依旧低迷，但伴随着我国纺织服装品国际竞争优势继续提高、美国配额取消、出口退税率提高以及人民币贬值预期等因素，09 年行业出口仍可能实现增长。需要提示的是，由于基数较高，09 年上半年出口压力较大，不排除负增长可能。建议关注对政策敏感的出口型公司：鲁泰A、金飞达、孚日股份、瑞贝卡，其中鲁泰A 增长较为确定，估值安全，最具投资价值。 相关研究报告下载: [attach]11458[/attach]
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发表于 2008-12-12 15:35
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