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[20081223]银行业重大事项点评—息差缩小压力进一步释放

事项:
   为进一步落实适度宽松的货币政策,中国人民银行决定:从2008年12月23日起,下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25 日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
评论: 
   全球大幅度降息背景及国内形势下,政府旨在贯彻适度宽松的货币政策以支持经济发展。此次降息存款除活期外均下降27BP,贷款除6个月内及3年以上下降18BP外、其余均下降27BP;此次降息后,法定一年期存贷利率分别降至2.25%和5.31%,分别接近和达到1990年以来的最低值1.98%和5.31%的水平。
   此次降息继续缩小银行2009和2010年净息差2BP和2BP;法定准备金率下调扩大银行2009和2010年息差1BP和1BP;综合来讲,此次降息分别缩窄2009年和2010年净息差1BP和1BP。
   此次降息在我们预期内,暂时维持2009和2010年净息差分别较上年下降24和21bp的预测。
   在信贷增速提高和不良压力减轻预期下,我们维持行业"强于大市"评级,建议关注城商行和国有大银行业绩稳定性带来的投资机会。

相关研究报告下载:

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YVWGTc2U.rar (194.46 KB)

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