摘要：
2008年1-9月，公司实现营业收入12.12亿元，同比下降5.1%；营业利润4043万
元，同比下降30.7%；归属于母公司净利润3027万元，同比下降22.5%；基本EPS为
0.178元。
公司是国内空调箔行业龙头企业，空调箔市场占有率将近25%，08年上半年公司
空调箔营业收入占比86.0%。受08年7-9月铝价同比大幅下跌，空调箔需求萎缩的影
响，公司3季度营业收入和净利润同比下降22.3%和70.9%。中国是世界空调生产大
国，产量占比达到了75%，受08年空调产量增速放缓的影响，08年全年公司业绩将
有所下降。
我们预计08年归属于母公司所有者净利润同比下降11.8%，下调公司08、09年EPS
至0.21元和0.23元，对应的动态P/E分别为25倍和23倍。维持公司“中性”的投资评
级。风险提示：1）空调产量大幅萎缩风险；2）空调箔出口退税率调整风险。
相关研究报告下载：
 常铝股份(002160)：三季度净利润同比下降70.9%.pdf (175.29 KB)
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发表于 2008-10-24 15:29
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