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[20081120]公司研究*鞍钢股份:落后大市*000898

鞍钢股份 — 落后大市        
(0347.HK/港币6.05; 目标价格:港币4.50)        
(000898.SZ/人民币6.63; 目标价格:人民币5.70)

调整评级 — 目前H股股价已经超出了我们4.50港币的目标价,该目标价是在行业处在下滑趋势下在09年预测的基础上给予0.49倍历史平均市净率而得出的(高于历史最低的0.37倍市净率)。基于0.7倍市净率,我们将A股目标价由9.00元人民币下调至5.70元人民币。目前A股和H股对应的09年市盈率分别为13.4倍和10.4倍,09年市净率为0.8倍和0.7倍。我们将两者评级均由优于大市下调至落后大市。

 

081119(金属及矿产-钢铁)鞍钢股份.rar (418.29 KB)

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