其实做行业分析的主要目的是为了对行业的相关公司进行价值分析，行业分析要在宏观经济背景下进行， 一般常用的如 波特的竞争理论，如何在行业的相关背景下对公司进行估值是一个比较复杂的问题，我提出一些想法： 1： 基础研究法： 用DCF 模型， 国际通用的方法， 这里面比较复杂的问题是：如何对报表进行调整和鉴别，鉴别就不要说了， 中国上市公司做假太平常了。（cfa 考试也加大了这方面的考核。 对报表的调整是因为公司报表用的是历史成本法，很多情况下不能反映公司现在的基本面（这也是CFA 二级时为何重点考核的地方） DCF 第二个难点是公司的成长前景和速度， 我感觉最重要的是公司的人力资源管理和治理结构 欢迎对行业研究感兴趣的朋友相互交流， 共同进步 | 
发表于 2005-8-12 16:27
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