Ahwang

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:48:00的发言：

另外之前说的那个bond x, y ,z选一个immunization，题目的意思是，要构造一个6,949,000的portfolio（数字可能有错，不太记得）with duration of 4 years，现在已经选好其中两个bond a & b，还要从x,y,z里面选一个合适的。

 

因为已知bond a & b的dollar duration & market value，所以可以计算出它们的modified duration 和weights in portfolio，从而计算出要加进去的那个Bond的weight是多少。通过等式

 

MD(p) = MD(a)*W(a) + MD(b)*W(b) +MD(c)*W(c)

 

c是指要加进去的那个bond。计算出要加进去的那个Bond的duration是多少，和x, y, z比较，x的duration合适，是1.333 

 

MD(p) 是怎么得出的呢？

题目只给了负债的FV、 PV和收益率

虫虫飞

最后一题，说performance attribution那题，都没有时间想了，乱写，刚写完就到点了

amipang

QUOTE:

以下是引用bigboylht在2010-6-6 21:52:00的发言：

下午ethics---voting policy怎么弄啊，到底是分开投票呢，还是为大部分客户的利益投同意票？

我选的是后者，觉得高官虽然是自己的客户，但是在这里面有利益冲突，不能代表大部分客户的利益。

我也选后者，不能迎合高管的要求

因为decide the offer is in favor of the company

amipang

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:48:00的发言：

另外之前说的那个bond x, y ,z选一个immunization，题目的意思是，要构造一个6,949,000的portfolio（数字可能有错，不太记得）with duration of 4 years，现在已经选好其中两个bond a & b，还要从x,y,z里面选一个合适的。

 

因为已知bond a & b的dollar duration & market value，所以可以计算出它们的modified duration 和weights in portfolio，从而计算出要加进去的那个Bond的weight是多少。通过等式

 

MD(p) = MD(a)*W(a) + MD(b)*W(b) +MD(c)*W(c)

 

c是指要加进去的那个bond。计算出要加进去的那个Bond的duration是多少，和x, y, z比较，x的duration合适，是1.333 

哦，这样算的啊

Ahwang

QUOTE:

以下是引用amipang在2010-6-6 21:49:00的发言：

DDM那题，S&=870, dividend uield=3.5%, earning=57.8, risk free=2%, risk premium=6%, g=4%

怎么算出961？

我算出来792

那个earning没用到

 

555

我把earning来算了，难怪差了那么多，，唉

amipang

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:53:00的发言：
最后一题，说performance attribution那题，都没有时间想了，乱写，刚写完就到点了

那题问哪个underweight给了最大的 performance attribution

以及哪个overweight给了最大的performance attribution

有2个还是3个是 underweight的，那个active return=0.36的好像，忘记是cash timing还是哪个了

做上去感觉挺奇怪的，不至于这么简单吧？直接超一下第一列的名称？

虫虫飞

QUOTE:

以下是引用Ahwang在2010-6-6 21:53:00的发言：

 

MD(p) 是怎么得出的呢？

题目只给了负债的FV、 PV和收益率

 

题目有说那个要immunization的东西duration 是4 years

虫虫飞

QUOTE:

以下是引用amipang在2010-6-6 21:58:00的发言：

我也选后者，不能迎合高管的要求

因为decide the offer is in favor of the company

 

我觉得是分开投票哦，投票要代表客户的利益和意见嘛，高官要反对就帮他投反对票，但是其他客户如果投赞成票对他们有利就投赞成票

Ahwang

QUOTE:

 

再多来几题

 

下午的

 

1、第三道关于tax的大题，harvest loss在哪种情况下适用？

  volatility,  FIFO?  ,passive management?

 

2、如果要投票的话，喜欢那类公司？机构持股多少和流动性大小？

 

3、一个公司高管对前公司投资，是moral harzad里的哪种？

 

4、long-short equity 的优点？

 

5、计算accrual after tax return?  5.73  5.96   7.21

[此贴子已经被作者于2010-6-6 22:21:29编辑过]

merehot

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:43:00的发言：

tax account 那个我是这样理解的，不知道对不对，卖掉taxable account全部的bond（500,000）和一半equities（125,000）。这样realize loss of 50,000 on bonds (bond: cost basis= 550,000，mv=500,000)，卖掉的equities部分，realize gain of 50,000 (equity: cost basis = 150,000，mv=250,000，total capital gain = 100,000，卖掉一半就只realize一半的capital gain)

 

loss on bond offset gain on equity，所以不用交税，可以充分利用税改前的这个优势

 

因为说allocation不变，所以又在taxable account买入500,000 bonds and 125,000 equity，这样提高了bond and equity的cost basis，以后算capital gain的时候可以少交一点税

你这么一说我明白了出题的意思
你肯定能过

税收是上行下午都有，心里在暗骂，这又不是考ＣＰＡ，哪个家伙放这么多税的题进来