机械行业：水利建设进入黄金十年

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水资源短缺与用水效率低下构成“水矛盾”。一方面，我国是严重缺水的国家。2009年我国人均水资源持有量为1816立方米，仅为发达国家的1/4。另一方面，水资源使用效率仍处较低水平，和发达国家存在不小差距。全国农业灌溉水的利用系数为0.3～0.4 ,先进国家可达0.7～0.8 ,我国落后30～50年。工业用水的重复利用率为30 %～40 % ,先进国家为75 %～85 %。
　　
加大水利建设投资才是解决问题的关键所在。我国经济高速增长的同时，水利建设的步伐却严重滞后，与经济发展不相协调。自2004年以来，我国水利建设方面的固定资产投资虽然有所增长，但固定资产投资规模增长速度落后于GDP增长速度，水利建设固定资产投资在GDP中的比重相对较低。而由于固定资产投资不足，半数左右的农村水利设施已处于病险状态，其中部分年久失修已无法使用。而水利设施的缺失带来的则是用水效率低下和抗灾能力不足。因此，水利建设投资才是解决矛盾的唯一途径。..政策频出预示水利黄金十年，水利建设市场规模巨大。中央一号文件提出了国家固定资产投资要把水利建设放在重要位置。《全国水资源综合规划》和《全国水利发展“十二五”规划》也对农村水利提出了更高的要求。
　　
在多项政策的推动下，“十二五“期间水利发展的蓝图逐步清晰。据预测，今后10年水利年均投入4000亿元，预示着“十二五“期间的水利投资将达到或超过2万亿元。我们预计，“十二五“期间我国水利建设将迎来黄金十年，相关产业链将充分受惠，并有望步入高景气周期。而由于水利建设在水利投资中占比较大，根据我们的测算，年均市场规模为3144亿元。
　　
产业链可关注的上市公司：我们在水利建设方面的上市公司进行了研究，建议关注安徽水利（未评级）、粤水电（未评级）、葛洲坝（买入）。