如果市场不能顺势回调可能会演化成全面非理性 积极性, 投资人

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 在经历了7月29日的大暴跌，如果市场不能进一步延续下跌，市场有可能出现情绪性和非理性的泡沫推动下的上涨，反而可能出现更明显的虚火型、泡沫型上涨，因为如果在下跌5％之后，市场又以某种方式再次上涨，拒绝回落。那么，大部分投资人就会认为市场已经进入了全面强势，虽经历重大下跌仍旧能够上涨。于是这种再重大回落后又再次上涨会强化大家的入市积极性，从而推动了更多资金的参与。就像2007初的几次重大回落之后指数又创新高，最终使得人们相信下跌只不过是一二天的事。

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由于这种泡沫型上涨是高估后的又高估，是纯非理性下的资金推动，所以，它迟早会破灭，迟早会跌下来，而且以非常惨烈和大众无法承受的方式跌下来。这种上涨从性质上来讲是一种虚火，不是一种低估后的合理的回归和必然的回归。十元钱的东西变成一元钱了，从一元钱上涨回到十元钱是合理的，是涨了以后不会再跌回去的。现在市场的这种可能出现的上涨，不是这种性质，是一种非理性推动的上涨。十元钱的东西已经变成三十元钱，甚至更高，但是由于快速上涨真实的让所有的人都看到了股市就像摇钱树一样天天挣钱，这种直接的直观刺激促进了大众，积极入市的欲望，而大众入市唯一的原因就是因为财富效应，并不在意市场高估还是低估。

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 于是不断的持续的上涨刺激了不断的新的资金入市，新的资金入市又不断的带动了股市上涨，带动了资金推动性的非理性上涨，非理性上涨又带动了新的入市，这是泡沫自我膨胀的原理，使得A股市场可能再次出现一个非理性的上涨，任何一个事物它都是有规律的，泡沫也是，泡沫整体上是混沌的，但是它大的逻辑还是清晰的，有初级泡沫，有中级泡沫到最后的完全泡沫化的破灭。非理性从局部的非理性到全面的非理性，再从全面非理性到全面崩溃的演进过程，也有演化的过程。

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 当然如果市场能够在3000点附近有效的修正，有效的回落，有效的压制泡沫，有效的让市场情绪能够维持正常，其实这真是一个长远的有利于长期利益的局面。如果股市在7月29日大暴跌之后能够持续适度的进一步的回落，那么，这种局面是非常有利于所有投资人利益的。反之如果进一步的发生新的暴跌之后又暴涨，又创新高，此种局面下全面非理性可能就无法避免了，目前中国股市如果持续的上涨不能有效的稳定和适度的回落，那么，只能演化出非理性泡沫和大众疯狂后的全面泡沫。全面泡沫直观的现象就是价格持续不回调的强势的上涨，在这种背景下，坚持做空是一种合理的选择，因为上涨是虚假的，是一定要跌的。这种上涨带来的财富是一种你不落袋为安它最终会化为乌有，甚至还把你脱下地狱，所以，在泡沫型上涨的过程中坚决做空，主动做空，果断做空，逐步做空，渐进式离场是一种理性的，也是一种符合市场特征的策略，这也是凌通的基本策略。

Edwina

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