【内容摘要】：宏观方向：自上而下大幅下调增长预测，包括世界经济预测、中国经济预测、PPI预测、工业企业利润预测。2009年是中国经济最艰难的一年。
行业比较：自下而上研究员的盈利预测调整仍有很大空间，稳定增长行业的相对估值将下降支持其在市场弱势震荡阶段获取超额收益，其中有基本面政策利好推动的医药和电信设备行业超额收益可能最为显著。
策略观点：我们对股票市场持中性偏乐观的策略态度。虽然仍可能面对内部盈利恶化和外部金融动荡带来的估值冲击，但我们更将其作为较好的配置机会看待，建议投资者在1650点附近合理估值区域加大股票配置。配置策略选择：1、持有安全的战壕组合，对抗整体增长趋势大幅下降的稳定类品种，包括啤酒、医药、电信设备、景点等；2、等待增配弹性的反击组合，关注库存出清推动价格回升的部分投资品行业，包括钢铁、焦炭、铅锌，以及部分金融行业，如证券和保险。3、流动性活跃背景下，关注增长预期良好的中小市值组合。 相关研究报告下载: [attach]12753[/attach]
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发表于 2009-1-7 13:02
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