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周教授CFA金融课程:2019年CFA一二三级系列课程

[20090107]商品指数基金调高基本金属权重,铜、锌、镍子行业或迎来交易性机会

报告摘要:
事项:
每年年初,各种商品指数基金都会迎来每年一度的重新权重分配,这些指数基金的权重变化可能促使各种商品出现明显的买卖盘。过去的一年基本金属价格大幅下跌,铅创下63%的最大跌幅,镍下跌了59%,跌幅最小的锡也达到36%。在金属价格经历迅速跳水以后,目前锌、铝、镍厂商都已出现了大量亏损,基本面相对强劲的铜也已有约25%的厂商处于亏损状态,从长远来看,基本金属已经具备了投资价值,因此今年基本金属在商品指数基金中将重新获得调高比重的机会。其中对基本金属影响最大的DJ-AIG商品指数2009年1月9日~15日完成调整。
主要观点:
指数基金调高有色权重带来铜、铝、锌、镍的额外买盘将分别达到21.9万吨、11.1万吨、19.2万吨和2.3万吨,占其全球全年产量的1.2%、0.3%、1.6%和1.6%,而且是在2009年1月9日~15日短短的一周时间内完成,铜、锌、镍子行业迎来交易性机会。
麦格理投行大幅09年金属产量预测至负增长边缘,虽然具体的需求数据还没有披露,但我们认为产量如果这能控制这么低的水平,那么铜、锌、镍价格有望筑底回升。建议投资者可关注相关子行业股票:中金岭南、宏达股份、豫光金铅、吉恩镍业、江西铜业和铜陵有色。

相关研究报告下载:

 

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