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周教授CFA金融课程(2019年CFA二级全系列课程)

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周教授CFA金融课程:考点精讲+作答须知(2019年CFA三级全系列课程)

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周教授CFA金融课程:2019年CFA一二三级系列课程

[20090108]直面净利润负增长

要点:
08年4季度工业类上市公司盈利急剧恶化已成事实
11月份规模以上工业企业增加值同比增长为5.4%,比上年同期大幅回落了11.9个百分点,增速创2002年3月以来的新低。这从侧面反映出工业类上市公司盈利状况的急剧恶化。
 
 
09年工业类上市公司利润可能会大幅下降
根据经典的杜邦分析法,通过对各项参数的讨论分析和假设,测算得到08年四季度以及09年工业类上市公司的净利润分别为280亿元和1540亿元,综合08年前三季度的净利润数据,预计08年全年和09年全年工业类上市公司的净利润增幅分别为-18%和-25%。
 
非工业类上市公司自下而上的业绩预测相对乐观
除去工业类上市公司外,银行、保险、房地产这三大行业占据了其它绝大部分的市值份额,我们分别对这三大行业08、09年的业绩增长作了预测,这里主要的依据是联合证券相关行业研究员的分析和预测结果。
 
预计全部A股上市公司09年利润负降幅10%左右
结合前面对工业类上市公司的业绩预测,我们估算08年全部上市公司净利润增速约为2%,而09年上市公司净利润则会出现负增长,预计降幅约为10%。

 

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bbAp7LN5.rar (255.74 KB)

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