badonkus

在我的多方求解下，差不多搞清楚了点，现在分享下对这个问题的看法，以资共勉，如有不恰当之处，也请大家一起讨论。

国有资产明文规定不允许低于净资产交易，但并没有明确的文件规定民营企业的增资价格不得低于净资产。该问题涉及的主要是增资价格是否公允，衡量标准有三：（1）资本充实（2）没有税负风险（3）股东之间没有纠纷。
1.报告期内，尤其是在IPO前1-2个会计年度，增资价格低于净资产的，会引起较高关注，通常被怀疑有利益输送等因素，风险较大，证监会实务操作中倾向于否定。
2.报告期以外，可以低于净资产增资，但不应低于1元/股，只要工商、税务部门出具的合规文件没有瑕疵就可以，尤其是税务文件。这一点，我朋友说报告期以外这种现象比较多，他做项目也碰到过好几例，都是按注册资本增资的，没有问题。值得说明的是，如是大股东、高管等尚好解释，战略投资者低于净资产增资，可能引起公司净资产虚高的疑问，还是需要有较合理的解释，避免因该次增资给公司贴上做假账的标签。