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发表于 2013-9-30 17:06 | 显示全部帖子

您的概念理解有误，at the money时，是Gamma最大，而不是delta，put option的delta取值范围是-1到0，当put option in the money时（the stock price is close to zero）delta最大。所以题目中，股票价格下跌，option的delta变大，所以只需要更少的put option就可以用来对冲风险了

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