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周教授CFA金融课程:2019年CFA一二三级系列课程

[20081215]行业研究-黑色金属冶炼及压延加工业

要点:
n 全球钢铁股价表现
(1)上周国际钢铁股价指数比前一周上涨了15.09%,其中美国钢铁股价指数比前一周上涨了23.63%,欧洲钢铁股价指数比前一周上涨了18.52%,亚洲钢铁股价指数比前一周上涨了5.39%。
(2)个股方面,受奥巴马经济复兴计划中将启动美国50年代以来最大规模的基建投资影响,上周美国钢铁股大幅反弹,其中,AK钢的反弹幅度最大,达37.62%。
(3)估值方面,上周各个地区平均市净率在0.65-1.21,其中安塞乐米塔尔的市净率最低,为0.53。
n 行业聚焦
(1)产能扩张:浦项制铁11日称,尽管商业前景不明显,但09年公司的资本支出将达44.4亿美元,浦项的扩张计划主要得益于其优良的财务状况和优秀的管理体制,逆周期策略将使浦项在行业复苏时获益。
(2)钢厂减产:安塞乐米塔尔上周宣布永久性关闭美国两家钢厂,科勒斯TCP也将减产30%,钢材下游需求持续萎缩,供给过剩压力依然存在。
(3)钢厂调价:安塞乐米塔尔计划下调09年第一季度中欧板材合约底价,预计热轧卷底价将达到500欧元/吨,冷轧卷为560欧元/吨,热镀锌为570欧元/吨。
n 钢材价格走势
上周国际市场需求依然疲软,CRU国际钢价指数为155.2,比前一周下跌3.3%;扁平材指数为145.6,比前一周下跌5.2%;长材指数为174.5,与前一周持平。

相关研究报告下载:

行业研究-黑色金属冶炼及压延加工业.rar (206.91 KB)


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