[CFA Level 1] cfa 一级 财务的一个问题，谢谢 times, issue, earned, interest, 财务

annemark

11、If the cash proceeds from a bond issue are held constant, a zero-coupon bond will have:

（A）the same times interest earned ratio compared to a bond with a coupon

（B）a lower times interest earned ratio compared to a bond with a coupon.

（C）a lower cash times interest earned ratio compared to a bond with a coupon.

（D）a cash times interest earned ratio of zero.
答案说选a，但是我没懂那个说issue 一直不变，是什么意思呢，利息支出现值也不相等吧，怎么会ratio一样呢
谢谢啦

spielberg

这个是一级的吗？ 我刚看完债券部分的note怎么想不起来有个time interest earned ratio的？

可可乐

呃……我还没有开始做题，大概说一下我的想法吧，如果有误，可以探讨

首先，题目中If the cash proceeds from a bond issue are held constant这句话，我的理解不是issue不变，是cash proceeds不变。这句话应该是说：如果现金收入从债券发行时就保持不变……

 

接下来说题，times interest earned ratio的计算应该是EBIT/interest， EBIT没有给出就假设一样好了，所以主要看interest。

既然题目中说了现金收入没有变，也就是with coupon的债券也是在到期时才连本带利支付，所以和零息债券的pure discount是一样的“利息”收入吧。

所以ratio相同……

 

大概……是这样吧

spielberg

楼上的能说说times interest earned ratio这个概念是在哪里讲的么 谢谢

可可乐

 呃……具体在哪里我也不太清楚，因为我是金融专业的，教科书里就有……抱歉啊

annemark

回楼上的，是财务的问题，谢谢可可乐，不过对于那句的理解好奇怪，，，既然是有coupon干嘛还不变， 怎么不发行个zero coupon的呢，或者他说两个zero的不就得了，，，呵呵