|
- UID
- 230549
- 帖子
- 154
- 主题
- 154
- 注册时间
- 2011-9-5
- 最后登录
- 2011-10-25
|
一周煤炭行业观点
我们自6月份以来一直坚持下半年“先整固再上扬，三季度先涨后跌”的判断。目前看三季度煤炭行业走势基本符合我们“先涨后跌，整体呈现整固态势”的判断。从最新的各种领先宏观数据指标看，基本已在底部，宏观需求已处在小周期底部，领先指标继续恶化可能性较低，但受到政策高压、流动性持续紧张和外围环境恶化影响，数据在底部平缓并有所反复，这也是我们判断三季度总体呈现整固的逻辑之一，但并不存在大的风险。从煤价角度，我们认为大幅下跌可能性不大，因素煤炭股回调仅仅是反映了流动性紧张带来的资本要求回报率提高压低了整体估值。目前看，宏观调控效果显现，通胀高点回落无疑，政策预期尚无明显松动，无疑给短期市场带来一定风险，我们认为四季度市场将沿着：“政策预期放松—通胀下行—货币政策平或略松—经济触底—股票估值缓慢提升”的道路演进，四季度煤炭行情仍值得期望。
上周行业动态：国内部分煤价上调，港口价维稳；国际煤价普涨
1）上市公司所在地煤价：(潞安环能）山西长治襄垣瘦精煤车板含税价上涨20元/吨至1240元/吨；(西山煤电）临汾1/3焦精煤车板价上涨20元/吨至1420元/吨；（大同煤业）大同左云6000大卡动力煤车板价上涨10元/吨至705元/吨；（中国神华）陕西神木矿区6000大卡烟煤末车板含税价上涨25元/吨至665元/吨；（山煤国际）长治郊区瘦精煤车板价上涨20元/吨至1260元/吨；（神火股份）许昌瘦精煤车板价上涨30元/吨至1450元/吨；2）港口煤：大同优混维持885元/吨;山西优混维持830元/吨;山西大混维持720元/吨;普通优混价格维持500元/吨；3）国际煤价：ARA指数上升1.5美元/吨至125.4美元/吨；NEWC FOB指数上涨1美元/吨至122.5美元/吨；RBFOB指数上涨1.3美元/吨至118.9美元/吨；BJ6300指数上涨0.4美元/吨至121.7美元/吨；4）港口煤炭库存：秦皇岛内贸库存上升14万吨至732万吨；广州港库存上升1万吨至245.68万吨；5）沿海港口运价：秦皇岛至广州运价上涨3元/吨至55元/吨；秦皇岛至上海运价上涨2元/吨至45元/吨；天津、京唐至上海运价上涨1元/吨至44元/吨；黄骅至上海运价上涨1元/吨至44元/吨；6）美元指数上涨0.99至74.7；澳元兑美元上涨0.0071至1.065；08月26日ECRI领先指标为122.50，较08月19日下降0.2；SHIBOR3个月利率上升0.1212至5.6079；SHIBOR1年上升0.0151至5.2494。
 煤炭开采：维持9月份是左侧布局时间点的判断.pdf (679.24 KB)
|
|
发表于 2011-9-8 10:28
|