[转帖]明年中国经济突出矛盾为资产泡沫化 股市或见顶

路透上海11月26日电---国际知名投行--摩根士丹利(MS.N: [url=/stocks/quote?symbol=MS.N]行情[/url])亚洲公司执行董事娄刚周四表示,明年中国经济面临的突出矛盾将是资产泡沫化,急需解决,而中国股市明年将是冲高回落的走势.

他在一媒体会上预计,A股在明年一季度或二季度见顶的概率较大,沪综指高点可能达4,000点;?生国企指数可能会冲至16,000点.他对明年的能源股和消费股较为看好;建议低配银行和房地产股,因这些行业的政策风险较大.

"明年突出矛盾就是资产泡沫化,必须再平衡,以解燃眉之急,而市场明年可能是个绝对高点,"他称,"A股是先冲高再回落,跟着通胀走."

他解释说,通胀的发生机制在于货币,传导机制在于总需求.在可预见的未来,货币供应居高不下,而且一旦经济增长超预期,总需求也会明显上升.在这两个因素的杠杆作用下,泡沫化现象可能会越来越严重.

目前大多数学者预计明年中国的新增信贷量将达7-8万亿元,稍低于今年的约10万亿元水平.不过他认为,"我是怎麽算都不够,搞不好与今年差不多,甚至会超过."

娄刚进一步指出,中国4万亿元经济刺激计划有见效快的优点,但同时也存在着掉头慢的缺点.明年宽松货币政策退出将会受到制约,新开工的基建项目需要继续投入,仍需大量贷款,而私人投资的明显复苏,也需要银行贷款支持,因此明年压缩信贷相当困难.

面对泡沫化的趋势,他认为,在房地产方面,政府应有一个全套的解决方案,首先要打通地方政府融资渠道,不再主要依靠土地出让收入来支持地方财政;其次要减免发展商的隐性费税,最後也要对高端物业徵收重税,增加其持有成本,挤出其中的投机资本.