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agency trade and principal trade 解惑

这两个概念在soft dollar 和 equity 的market 中都有提及,是同样的概念吗? 不是很理解,希望大家解惑,谢谢先!

 agency trade 指的是broker 它自己没有任何inventory ,你委托它买一个bond,它要从 dealer那里买来,再卖给你.但是卖给你的价格也就是从dealer那里买来的价格. 他赚的是一个比如3%的commission

agency trade指的是broker 它自己又是dealer,它自己就有inventory, 所以你从它这里买或卖,这charge你一个mark up (premium or discount)

hope it helps

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