[经济杂谈]今后金价取决于亚洲央行态度

日中黄金储备都少

　　日本和中国是世界上外汇储备最多的国家。但截至2004年，中国央行只有600吨黄金，占其外汇储备的1.1%。日本央行的黄金储备为765吨，占总储备的1.3%。印度作为世界黄金的第一消费大国，央行持有的黄金也不过358吨，占储备的3.6%。

　　在欧美国家，黄金在外汇储备中的地位截然不同。美国坐拥8136吨黄金，为世界之冠，占其外汇储备的64%。德国、法国、意大利外汇总储备中有一半以上是黄金，数量分别为3433吨，2985吨和2452吨，最近5年来这三国黄金储备量基本保持稳定。

过去几年金价低迷

欧洲央行抛金造成

　　过去几年，黄金价格低迷，主要因为欧洲央行抛金。

　　欧洲央行会不会继续减持黄金，以及亚洲央行是否会增加黄金在外汇储备中比例，对金市未来走向影响很大，值得关注。

　　这一轮黄金价格走强，和投资者不看好美元有关系。虽然目前美元看涨，但是美国的双赤字现象又让人担心。投资者不敢买正在下滑的日元和欧元，又不放心长期持有美元，投资黄金就成为一个自然的选择。

　　压箱底的黄金虽然没有利息，但最起码有保值的功效，而且黄金的工业用途越来越广泛，已经占到总需求的12%。黄金性质稳定，和人的体质比较接近，被用来做心脏起搏器等。在手机、手提电脑、航天飞船中都可以找到黄金的踪迹。

　　投资者买黄金，一般都是为了避险。全球发展不平衡，大宗商品价格高企，还有飓风、战争和禽流感等不确定因素。在目前相当低水平上，亚洲央行适当增加黄金储备，是有相当可能性。

　　亚洲国家还未就这一问题公开表态，但一些中央银行开始采取行动。阿根廷中央银行去年开始重新买入黄金，现在黄金占储备的3%，还有意继续增持。俄罗斯央行和南非央行上周都表示，有意提高黄金在储备中份额。

　　但是，亚洲央行就算提高黄金占储备中份额，也只能是一个逐渐过程。因为日本和中国已经成为美国国债最大的两个买家，最不愿意看到的是美国国债因为亚洲需求下降，而价格下滑。

　　黄金为发行货币作保证的角色，在上一世纪的70年代初已经终结。但作为一种不可再生的珍贵资源，黄金富有保值的功能。黄金和其它投资之间互动性弱，不会出现一损俱损，一荣俱荣的情况，因此非常适合在投资组合中加入一定的黄金。

　　购买金条、金币，投资者能够直接获益。在中国，狗年贺岁金条比4年前羊年金条价格高35%，但还是供不应求，显示普通投资者重新开始青睐黄金。

　　金价上涨时，投资者一般会注意矿业公司和同类基金。在亚洲市场交易的黄金开采公司包括紫金矿业，和澳洲的Newcrest开矿公司等。紫金上周表示，考虑到金价大涨，今年黄金产量将增加23%，该股票年初以来已经涨了50%左右。

　　不过金价上升不一定意味着它们的盈利会提高。有的黄金开采商已做一些金价掉期交易，锁定了卖出价格，因此金价大涨，也无助其盈利。