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中国首只独立的私募股权投资基金中基金正在募集中，这只名为“璞玉”的基金的规模预计将达到1.5至2亿美元。
孔翔飞是这只基金所属的璞玉投资公司董事与主管合伙人，上周，他告诉本报，“有一些国际化程度不太高的GP（一般合伙人，私募股权投资基金管理者）因为语言方面的原因可能从国外的LP（有限合伙人，基金的出资人）手里拿钱不太容易，我们可以帮助他们。”基金中基金，通常是指LP投钱到一个GP，然后GP 会只选取一般投资基金如私募股权投资基金作为投资对象。
他还透露，这只基金的第一个出资方为科威特投资局下属的科威特中国投资公司。事实上，“中东投资人的资金一直投于欧美，但因多种因素‘9.11’之后其便开始转向亚洲的印度投资，最近开始对中国感兴趣。”一位熟悉情况的人士说。
此外，该基金的主要资金来源还包括养老金、银行资金和保险资金等。
投资更多基金公司
“经过几年的观察与数据收集，现在觉得中国的市场能够容纳这样一只基金了。”孔翔飞说。从2004年起，璞玉便陆续帮助不少投资机构在国内投资了私募股权投资基金，“有一些好的基金我们通过数据库初步分析，觉得合适的就会联系他们再进一步沟通。”孔翔飞表示。
事实上，投资这样的基金可以对风险进行分散，有些投资者或没有专业的资源进行选择，或因为投资的金额不大而挤不进投资优秀基金的队列。而且优秀的私募股权投资基金公司并不缺钱，要投资它们，往往需要500万美元或1000万美元以上。而基金中基金则可以达到一定规模满足其条件，而且因为有专业的资源与分析力量，会选出较优秀的基金公司。
根据国外一份行业研究报告显示，从对上世纪80年代初到90年代末成立的基金公司进行回报情况分析，发现排名前四分之一的基金公司与后四分之一的基金公司平均回报率相差20％以上。
“如果这些投资者自己去投，同样的钱可能只能投一两家基金，而通过我们则可以投资到十家左右的基金。”孔翔飞表示。
投资对象
据了解，璞玉基金所投资的私募股权投资基金预计在8到12家，每家的投资额在500万美元到2500万美元。基金中基金的管理费一般为1％-1.5％，在所投资的子基金退出后返回母基金的成本外收益的80％中再提取10％回报，其余的返还给投资者。
而所投资的私募股权投资基金则主要专注于增长期的传统领域，但会涉及TMT（科技、传媒、电信）领域、并购基金等，其中传统行业约占投资比重的约70％或更多，TMT则约占10％，其他的还包括环保等领域，地域上则会覆盖国内大多数地区。
“主要投资传统领域的原因是风险相对低，成功的概率高，但是全行业覆盖是因为可能未来在别的领域会有一些热点与好的企业，我们不想错过，而且像一些新的地区可能成为增长的热点；同样如TMT等领域也可能未来没有这么热，也没有这么多可投的好项目，这样配置就可以降低风险。”孔翔飞表示。
“通常的基金公司管理费为2％-2.5％左右，而基金中基金因为投资的对象相对有限，没有一般投资企业的基金那样有更多的花费，所以管理费要低。”孔翔飞解释。
他们选择基金的标准是，必须有好的团队、好的项目来源与好的投资方法，首先通过对比收集的数据库里200多家基金来选择比较优秀的，然后再见面谈，看其投资的项目是否能看出投资效果。
如果国内相关法规放开，“我们希望今后也能为国内的机构投资者管理资金，募集人民币基金，帮助国内的创投行业发展。”孔翔飞说。
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发表于 2011-5-20 17:47
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