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近期大宗商品普遍出现了不俗的涨幅。纽约商交所原油期货已从12月份的低点上涨了一倍以上，达到每桶68.55美元，80美元再度被视为一个现实的目标。
被视为大宗商品需求先行指标的波罗的海干散货航运指数(Baltic Dry Index)已从去年12月份的低点上涨了6倍，近期已经连续22天走高。市场希望看到的除了细节，还是细节。两个强有力的因素正在发挥支撑大宗商品价格的作用，使其能够抗拒供求基本面的差异。
中国就是其中之一：即使中国的经济复苏昙花一现，但它也很可能继续大肆购买大宗商品。BMO Capital Markets商品策略师米莱克(Bart Melek)说，自2003年以来，中国的黄金储备已经增长了一倍以上，目前正在增加原油、铜等材料的库存，这既是为了未来的使用，也是保护巨额美元储备免受贬值冲击。全球的流动性则是另一个因素。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家费尔斯(Joachim Fels)和普拉德汉(Manoj Pradhan)说，全球货币供应量与国内生产总值的比率目前处于前所未有的高水平，这支持了他们所说的“全球流动性周期”，让现金流入到推高资产价格的投资者手中。他们说，类似的周期曾在过去10年里支撑了科技股泡沫和房地产泡沫。
这些因素都表明，尽管大宗商品不是衰退的避风港，但在复苏乏力的情况下可能仍会表现活跃。
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发表于 2011-5-21 09:42
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