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“中国银行、建设银行是中央汇金公司完成全部注资程序的第一、二家金融机构，而申银万国是第三家，它也是重组类证券公司中的第一家。”12月18日上午，风光旖旎的三亚亚太国际会议中心，申银万国证券公司总裁冯国荣，在经历了半年注资风雨后，首次站到了媒体面前。
9月29日，中央汇金公司对申银万国证券的注资经股东大会通过、中国证监会核准、工商行政部门完成变更注册登记等相关法定程序后，正式宣告完成。中央汇金公司已向申银万国注入资本金25亿元，申银万国证券的注册资本由42亿元增至67亿元，汇金公司持股比例达37.3%。
此外，中央汇金公司承诺向申银万国提供15亿元的流动性支持额度。截至9月29日，申银万国向汇金公司提出申请并得到了4.5亿元流动性借款。
坚守底线迎来的注资
如果申银万国不坚守重大底线，中央汇金公司的注资不会如此“青睐”申银万国。
这重大底线是坚持不挪用客户保证金。
2004年7月，是申银万国最棘手的时刻。
按照新《金融企业会计制度》，证券公司需要在一个时点上把所有历史窟窿公布于众。这势必导致大量客户们要求证券公司在同一时点上把所有委托理财形成的负债全部清偿。
“世界上没有一家银行可以在一个时点上把全部负债还清，显然，申银万国也做不到这点。”一位贴近证监会人士表示。
截止2004年底，扣除代买卖证券款的流动资产为6.9亿，净资产是6.4亿，每股净资产0.15元(数据摘自2004年经审计报告)。公司出现流动性困难。
挪，还是不挪？
在资产负债表上资产和负债平衡不了的时候，部分证券公司采用了挪用客户保证金和客户国债办法躲避问题。
冯国荣在申银万国媒体见面会上表示：“大不了抛售自营和委托理财的股票，即使亏损，也不触犯挪用客户保证金的底线。”
而得到汇金公司、建银投资注资的前提条件是证券公司不再挪用客户保证金。守住这一底线是申万如此快得到政府与汇金公司资金的关键条件。
汇金公司表示，本次注资申银万国是在确保适时退出的前提下进行的，汇金公司将实施阶段性持股计划，解决申银万国资本充实问题，增强其抵御风险能力。
方案显示，汇金公司以1元/股价格注资后，将持有申银万国37.31%的股权，使申银万国的注册资本从42亿元增加到67亿元，加上原前十大股东出让的投票权，汇金公司拥有67%的表决权。
汇金公司本次注资持股期限暂定为3年，持股期届满后，汇金公司将选择合适的机会退出，但如果申银万国没有达到预期盈利目标，汇金公司则有权选择继续持股，也可以选择在上海政府的安排下退出。原则上，汇金公司将在5年内退出。
注资后的治理
在汇金公司总经理谢平眼中，注资完成似乎并不意味着结束。
“按照汇金公司的重组安排，对申银万国证券公司的注资是一个开端。”9月底，在上海常熟路申银万国证券公司总部的三楼大会议室内，中央汇金公司总经理谢平对全体员工表态。
汇金注资后，基本保持了申银万国证券高级经营管理层的原班人马。
股东大会和董事会审议通过了由第一大股东汇金公司总经理谢平出任申银万国证券公司的新董事长，汇金公司派7名董事进入申银万国董事会，其中有3名独立董事。总裁、党委书记一职不变，继续由冯国荣担任。副总裁一职将由汇金公司在业内挑选的中关村证券副总裁胡强出任。
短期内，注资壮大了申银万国资本实力，提高了抵御风险能力，财务状况得到明显改善。
截至10月31日，公司总资产175.89亿元，净资产28.76亿元，财务指标已符合中国证监会的主要风险监管指标。
但作为出资者，汇金公司需要对其投入申银万国的40亿国有资金(其中25亿股本金和15亿流动性借款)做到国有资本长期的保值增值。
公司治理是申银万国改革的重心，对此谢平提出五大要求：
第一， 汇金公司要求申银万国进一步做好公司治理，防范风险，通过注资和借款，理顺委托理财的关系。
第二， 建立现代企业制度，汇金要求在董事会下成立四个专业委员会，并成立合规部。
第三， 要求促进申万的管理层努力得到证监会及其他政府部门的支持，早日拿到创新试点资格。发挥申万开发新产品的优势，做好IPO开放后的投资银行工作等。
第四， 在股权分置改革之后，随着汇率、利率改革的进一步推出，证券公司将面临许多发展的好机会。
第五， 力争在汇金阶段性介入的四到五年内，创造30个亿盈利。“这不是一件十分困难的事情。”谢平不断向全体员工鼓劲。
目前，首先，申银万国正在申报创新试点资格，实行证券交易结算资金第三方存管制度，建立外部审计和信息披露制度。
其次，公司董事会调整建立了审计、风险管理、薪酬和战略发展四个专业委员会，三个独立董事分别任审计、风险管理、薪酬三个专业委员会主任。同时，申银万国证券公司准备向全社会公开招聘合规部门负责人，并由董事会最终确定合规负责人。
此外，申万建立了投资银行管理委员会，协调投行、固定收益、收购兼并及地区总部、研究所、经纪总部资源配置。投资银行总经理实行社会公开招聘等。
实行经纪业务垂直领导，扁平化管理。撤消上海总部，职能并入经纪总部等职能部门。加快大集中科技平台建设，实行后台集中管理。
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发表于 2011-5-28 02:51
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