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虽然市场对于海外上市大盘绩优蓝筹股整体回归A股市场充满了想象和憧憬，但当国航正式发出欲回归A股市场的宣言时，市场对此依然是充满了疑虑和观望，甚至把其当成了一种负面消息。
当一场海外上市大型国企“王者归来”大戏即将开场之际，A股市场，你准备好了吗？
作为我国资本市场对外开放的一项重要举措，自1993年青岛啤酒赴香港挂牌上市开始，海外上市逐渐成为中国企业尤其是大型国有企业改制、融资、走向国际市场的首选方式。之所以如此主要是囿于当时市场发展的客观原因：一方面，企业到海外上市不仅可以筹措到发展所急需的资金，更好地与国际市场靠拢，优化资本结构并逐步完善公司治理结构，还可以获得更高的国际知名度，这一点对于很多海外上市的中国企业有着较大的吸引力。另一方面，很多企业选择境外上市的一个最主要的原因则是受制于国内市场的承受力问题。很多业内人士甚至一些管理部门都认为国内市场更适合中小型股票进入，对大型企业在融资规模问题上存在疑虑，加上A股市场投资者对于市场的扩容一直存在恐惧心理，因此有不少大型企业被迫选择海外上市。
随着国内资本市场各项政策措施的逐步落实以及A股市场的不断发展，应该说，目前海外上市公司回归A股市场之路已基本铺就。
首先，2000年宝钢股份成功发行78亿A股，证明了随着国内证券市场的发展，国内市场已经完全具备容纳大型企业上市的条件。2005年，股权分置改革的正式启动及顺利推进，使得全流通的A股市场有望成为现实，为大型蓝筹企业的回归进一步创造了良好的市场条件。同时，近几年来，海外上市公司远远超出A股市场公司的巨大收益被海外投资者分享的事实，也极大地刺激了境内投资者，市场各方由此在推动优质企业入市的问题上达成了共识。
其次，很多海外上市的中国企业都对回归A股市场怀有强烈愿望。中石油、中国铝业、国际航空、大唐能源、神华能源、中国电信以及去年刚刚在香港上市的建设银行和交通银行等在境外上市的超级国企，都希望能够尽快回归A股市场。甚至正在准备上市的中国银行也希望能够以A H的形式在内地和香港两地上市。
惟一令人遗憾的是，对于这股海外上市公司回归A股市场的热潮，市场在“人和”方面还存在一定的欠缺，即市场对于所谓扩容的抵触情绪，将会对海外上市公司的顺利回归造成一定的不利影响，这也是为什么市场会视国航回归为负面消息的原因。
虽然从战略发展角度来讲，引进更多优质公司对于中国股票市场的长期健康稳定发展有着十分积极的意义，虽然投资者并不否认这些超级大公司的归来，将有力地支持指数，起到稳定市场的作用，但长期以来由于饱受一些上市公司上市“圈钱”之苦，投资者对于股市扩容有着一种本能的恐惧与抵触，越是大型公司上市，这种恐惧和抵触也就越强烈。
但中国资本市场要健康稳定发展，A股市场要真正成为一个具有强大竞争力的市场，更多引入大型优质上市公司，包括鼓励海外上市公司回归A股市场是必然趋势。因此，在继续积极推进股权分置改革、进一步落实《若干意见》精神、提高上市公司质量的同时，采取各项措施，进一步提高投资者的信心仍是管理层必须考虑的关键问题之一。
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发表于 2011-5-28 04:18
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