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爱建证券将改投摩根斯坦利名下。
2月16日，摩根斯坦利完成对爱建证券重组的尽职调查，本报获悉，重组方案已经上报证监会。
而爱建系的整体重组也在推动之中。据了解，香港名力集团对爱建信托的重组也已进入实质性阶段。爱建信托原有的不良资产将被剥离至资产管理公司集中处理，名力集团可能出资6亿—10亿元成为爱建信托的控股股东。
受此消息影响，爱建股份(600643.SH)从2月7日到2月16日的累计涨幅高达约20%。
名力的意图
“摩根斯坦利已在爱建证券进行了很长时间的尽职调查，未来可能会成为爱建证券的控股股东。”2月12日，知情人士表示，“摩根斯坦利将直接从爱建信托手里购买相应的股份。”
此前，爱建证券已经与荷兰银行、瑞士信贷第一波士顿等国际投行有过广泛的接触，但是由于爱建证券问题是名力重组整个爱建系的重要一环，所以其重组实际上一直都受到名力整体计划的影响。
据了解，名力对于重组爱建系的安排是：先行进入爱建股份，再通过理顺爱建信托在中国内地的信托业务，希望获得高额回报。由于证券业务并不是名力所长，所以名力集团再次联合旧友摩根斯坦利，共同重组爱建系。
相关人士介绍说，摩根斯坦利和名力集团的关系一直不错。两家机构曾共同投资中金公司，并在中国企业海外IPO的过程中包揽了相当多的大单。
也有知情人士指出，名力集团力邀摩根斯坦利重组爱建证券，一方面可以增加收购爱建信托时的谈判筹码；另一方面也给自己重组爱建系的整个大盘子减少障碍。
“如果摩根斯坦利能够重组爱建证券，将至少出资10亿元来填补其窟窿。而随着爱建系整体重组的完成，爱建证券也会获得重生。”上述知情人士说。
爱建证券前身是爱建信托的证券业务部，爱建股份是其实际控股人。
成立之初，爱建证券就有着相当大的历史负担，注册资本中只有2.225亿元现金资产，其余4.275亿元资本则是爱建信托证券业务部经评估确认的证券类净资产。在之后的经营中，爱建证券也一直没能摆脱困境，2004年3月，董事长刘顺新在香港炒股出现巨大亏空，委托理财、国债回购等业务由于疏于管理也出现问题，对江苏索普(600746.SH)的炒作也出现了高达2亿元的亏损，内部人士称，“目前的亏空可能高达二十多亿元。”
目前摩根斯坦利重组爱建证券还需要等待监管层的表态。2005年年底，证监会在瑞银重组北京证券之后暂缓审批新的合资券商的设立。
但据记者了解，最近监管层对外资重组国内券商的态度已经有所缓和。爱建系内部人士表示：“实际上券商合资之路并没有完全封锁，很多证券公司，比如湘财、华安等都在继续进行当中。而名力集团、摩根斯坦利与监管部门都保持着很好的沟通，相信爱建证券的重组将不会遇到太多障碍。”
爱建系重生
在摩根斯坦利重组爱建证券完成之后，爱建系整体重组也将很快落下帷幕，“最快将在3月份完成，名力受到上海市政府的支持，会成为重组的主角。”爱建信托人士表示。
据悉，名力集团在经过长达半年的尽职调查之后，要求爱建信托把原有的不良资产剥离至资产管理公司集中处理，之后可能出资6亿—10亿元成为爱建信托的控股股东，爱建特种基金会也将出资2亿左右成为爱建信托的新股东。
截至目前，名力集团受让爱建信托46.6%的股权，并在二级市场上举牌爱建股份(持股6.17%)，名力集团实际上已经注入爱建股份3亿元现金，此后又为爱建股份贷款担保3亿元，爱建股份将这些钱转而投入爱建信托。
爱建股份拥有爱建信托98%的股份，所以名力实际上控股了爱建信托。“名力重组完成之后，将会把原来的部分高科技资产注入爱建股份，而下一步爱建信托的部分重点将转而为高科技企业服务。”知情人士说。
目前，申银万国对爱建股份的评估已经由卖出调级为观望。
不过，由于名力重组爱建一拖再拖，爱建股份的股改已经受到影响。按照证监会股权分置改革年内将完成的要求，爱建股份重组完成之后才能进行股改。更为棘手的是，银监会对信托公司加强风险控制的态度一直没有改变，如果名力不加快重组，爱建信托有可能被划至高风险公司一类。如此一来，爱建对于名力的价值将大打折扣。
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发表于 2011-5-28 04:24
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