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萨法逼迫大量IPO避开美国市场 美投行收益剧增
萨班斯法案严格的会计和监管要求正迫使全球大量的公司不得不到美国以外的股票市场上市，今年以来通过在欧洲和亚洲IPO所募集的资金已经大大超过美国。与此同时，美国许多大型投行在海外承销这些IPO的收益也创出了历史新高。
萨法令赴美IPO锐减
美国佛罗里达州的一家公司主席特卡纳说，在英国，上市公司费用比美国低1/3还多，为了达到萨班斯法案苛刻的要求，每家公司将不得不付出350万美元的成本。
于是，为了应对萨班斯法案的严格要求，全球许多公司的CEO们选择用脚投票。据彭博社数据显示，2006年以来，全球公司在欧洲和亚洲各新发行了720亿美元的股票，而在美国只有360亿美元。数据还显示，2000年时，外国公司在美国证券市场的IPO额度为132亿美元，占美国全部IPO额度 403亿美元的33%。而今年外国公司在美国的股票发行量只有52.4亿美元，占美国全部IPO额度的13%。在25家奔赴海外上市的全球大公司当中，只有6家选择了美国，而在2000年，这一数量曾达到22家。为了节省由于萨班斯法案所带来的巨额费用，全球许多公司选择在英国创业板市场(AIM)公开上市。据了解，今年已有13家美国公司在英国上市，而5年前只有1家。
纽约一家国际经济研究机构的主管斯太尔说，如果美国国内的监管环境对经营者不利，他们就会奔赴国外上市，国际投资多样化对应付类似萨班斯法案这样的问题是一个有效的策略。
美国投行收益剧增
据彭博社统计，2006年以来，从伦敦到香港的IPO浪潮已经使高盛、摩根士丹利、美林、JP摩根和花旗银行从承销美国以外的新股发行中获得了 13.3亿美元的收益，比往年的收入增加了1/3还多。而美国所有的投行则在全世界的IPO承销中赚取了34亿美元，比去年同期增长了17%，是自 2000年以来的最好水平。就在从美国商界到美国财长保尔森都一致呼吁修改萨班斯法案，以保护美国证交所抢占国际市场份额的时候，美国的投行们却拿到全世界31%的IPO承销份额，这是没有一个国家的金融机构能做到的。
业内人士分析，由于为了躲避萨班斯法案，那些在欧洲和亚洲市场筹资的CEO们都倾向于通过美国投行进行包装上市。摩根士丹利的欧洲资产联合公司总裁格拜说，华尔街正收获其在海外扩张20余年的硕果，而新兴市场强劲的经济增长和快速的资本市场发展，意味着欧洲和亚洲的新股发行将很有可能在一定时期内超过美国。
对于全球许多公司避开美国市场，有业内人士认为，除了萨班斯法案之外，对于华尔街的投行们来说，寻求平衡的办法之一就是降低佣金费用。据彭博社统计，在欧洲IPO的佣金费用是2%，亚洲为3%，而美国7年来的平均费用则高达6%。
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发表于 2011-5-29 12:47
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