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在六岁中国小朋友鲁良希的眼中，东京证券交易所给他留下了三个深刻的印象。一是大厅很宽敞；二是在大厅中央，快速旋转的环形显示屏上有鲜艳夺目的红色和绿色。鲁良希知道股票价格比前一天上升是用红色来表示，股票价格比前一天下降是用绿色来表示。进门的时候证券交易所的女职员给他提供了一份交易所的介绍资料，如果他回答对6道问题可以获得纪念品。
但鲁良希并不知道，这个被他称为“很宽敞，可以喝牛奶”的地方，拥有日本全国92%的股票交易量，是日本企业募集资金的主要地方。同时，通过那些红色的和绿色的数字，1年有超过490万亿日元的资金在这里交易。这显然是一个孩子无法用牛奶衡量的数字。
还有一点显然也是鲁良希不知道的。那就是对于中国内地企业来说，走进这家仅次于纽约证券交易所的全球第二大交易所，并不像一个中国小朋友进来喝牛奶那么容易。迄今为止，还没有一家中国内地企业到这里上市。
资料显示，自1993年青岛啤酒成功海外上市后，短短13年，我国内地企业在海外上市的总量已经突破了350家，其中仅今年上半年就有40家企业赴海外上市，募集资金高达138亿美元，但是这其中没有在东京证券交易所上市的企业。
不过，这种情况可能会有所改变。日前，中国和日本均有业内人士向记者表示，有数家中国企业正在同东京证券交易所接触，几家企业则有望在未来的2-3年在日本相关证券交易所上市。
分享中国利润
对于各方欲改变目前尚无一家内地企业在东京证券交易所上市的原因，业内人士分析有二。
其一是随着
中国经济的迅速崛起，这个全球GDP排名第四的国度正成为各国投资者异常看好的投资对象。为了分享中国企业飞速发展带来的巨额利润，也为了给本国市场参与者提供更多的投资机会，全球各大证券交易所纷纷到中国游说企业前去上市。
“现在日本国内有越来越多的投资人看好中国。”日本野村证券执行董事宫野则昭对记者表示，日本的投资人把投资增长较快的中国、巴西、俄罗斯、印度四个国家称为“金砖四国”，日本有意投资中国证券的资金约有数千亿日元。
日本权威经济杂志做过一项调查，在回答“如果再投资会选择哪个国家企业的股票”时，中国以21.5%的百分比仅列日本之后，高于美国成为第二大选择。
为了吸纳这些资金，东京证券交易所显然会努力游说中国企业赴该处上市。
操着一口流利汉语的东京证券交易所新上市推广部高级顾问山本秀树已经连续三年参加我国的高交会，寻找可能在东京证券交易所上市的潜在客户。“过去一年里，我每个月有两周在中国进行推介工作”。
创投“红媒”搅起赴日热潮
一同分享中国企业带来的高额利润的还有中国和日本的创投企业。他们切实的努力使得中国企业赴日上市正在加速成为现实。
去年，中国上空大约盘踞了10亿美元的资金。今年世界各地的风险资金又迅速向中国聚拢，上半年已经达到7.5亿美元。而被称为“支撑中国经济未来发展的中坚力量”的风险投资最近正努力介绍中国企业到日本上市。
“三井创投在中国投资了三家企业，以后每年三井创投在中国市场的资金投入会达到数百万美元。”三井创投总裁兼首席执行官长尾收表示，三井创投会将其中经营状况较好的企业带到日本上市。
“作为日本的风险投资商，把投资的企业带到日本上市，便于其管理、资金退出以及可能进行的并购行为等”。业内人士分析，随着日本创投的大举进入，中国企业赴日上市将带来一次小小的升温。
赴日上市的创投“红媒”不仅来自日本方面，IDG技术创业投资基金合伙人林栋梁也正在同日本方面积极沟通，探讨中国企业赴日上市的可操作性。“我们投的一些企业正在准备到日本上市”。
林栋梁表示：“近段时间会出现一个中国创业企业赴日本上市的热潮，风险投资商对自己投资的项目都会比较积极。”
开始破冰之旅
不过，虽然未来中国企业到日本上市很可能迎来高峰期，但是，即使是身处这个历史进程中的林栋梁对目前的情况也并不表示乐观。
林栋梁感慨，“中国企业到日本上市并不容易。如果企业准备充分，到香港和美国最快6个月就可上市。”但要想到日本上市，林栋梁说出了一个让记者吃惊的时间，“需要一年半到两年吧”。
据悉，如果一家中国企业到日本上市，被问及的第一个问题将是“你的企业和日本有什么关系？”林栋梁表示，“日本股市对于中国企业有个规定，即中国企业到日本上市一定要有日本因素在里面，要么有业务，要么有合作，要么想把业务放到日本去。否则，中国企业到日本上市困难还是比较大的。这与其他国家证券交易所的要求很不同。”数据显示，目前，国内企业海外上市的第一选择是NASDAQ，第二选择是香港主板市场。
“同时，在日本上市的费用也较高，一般要花费1亿-2亿日元。在日本，一家企业如果市场总额小于20亿日元、募资小于5000万美元，一般不会有券商愿意帮助其上市。”林栋梁表示，这些门槛对中国的企业来说都是需要考虑的。
“大多数券商一般不推荐中小企业到日本上市”。所以林栋梁估计，未来2-3年可能有5-10家中国优秀的创业企业到日本上市。
对于这一观点，东京证券交易所新上市推广部部长齐藤博一表示赞同。他透露，目前有几家中国企业在同东京证券交易所接触。
对日企业并购可能启动
中国企业赴日上市带来的结果之一可能是中国企业和日本企业之间的并购会随之频繁。
“2007年5月，日本政府将对国外企业并购日本企业做一些解禁。”齐藤博一表示，与日本有着密切关系的外国企业在东京证券交易所上市的一个好处，便是有利于其并购行为的实施。
齐藤博一表示，日本将对并购放宽限制。对于希望并购日本企业、尤其是并购日本实力雄厚的企业的外国企业来说，如果在东京证券交易所上市，被并购企业的股东在信息披露、分红以及决议等方面会得到充分保证。
“如果中国企业有计划并购日本企业，在东京证券交易所上市是非常便利的”。故此，业内人士预计，经过几年时间，中国企业在日本股市打牢基础后，“很可能有中国企业并购日本企业的案例发生”。
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发表于 2011-5-29 15:02
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