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金融暗战上演 对冲基金收网
似乎有魔咒，当年格林斯潘上台后不久发生了全球股灾，时下伯南克上任不久也同样发生了全球大股灾。所不同的是，这一次美国却能置身事外。
5月10日道琼斯指数摸顶11670.2点，离历史高点不远，当众人以为会创历史新高时却出其不意地猛扎下来，至周二收盘报10706.1 点，但跌幅不过是8.3%。欧洲强国跌幅同样较小，和美国关系最铁的英国跌10%，而法国跌13.5%，德国跌14.6%。其它国家或地区股市就没美国这么幸运了，巴西跌22%，印度跌29.5%，俄罗斯跌31.7%，印尼跌20%，菲律宾跌21%，波兰跌24%，巴基斯坦跌29%，哥伦比亚跌45%，墨西哥跌24%，阿根廷跌23%。而能掀起这种大浪的只有对冲基金。
手法飘忽的对冲基金
视波动为生命的对冲基金规模以美国最盛，其在美国境内“老老实实”，因为违规成本可观，但出境后就到处钻空子，兴风作浪。
前几年，美国、欧盟和日本均奉行宽货币的刺激性政策，使对冲基金规模发展速度极快，达到1.5万亿美元之巨。在杠杆撬动下，这一万亿还有“乘数”，被数十倍放大，比如从欧洲或日本拆入资金，然后狂扫全球股市、房市、货币、商品期货。
对冲基金做多商品期货、资源类股票、股指期货、商品货币，同时放空利率期货，然后只需推动一个容量有限的商品期货，如油、铜，便可全线告捷。
这也是铜价令所有人都看不懂的原因，这也是铜矿、金矿业主等反而输钱的原因。据彭博社报道，多数金矿业主、铜矿业主由于比对冲基金经理更加了解黄金、有色金属等生产和供需情况，所以信心十足地抛空，进行远超其交货能力的抛空，从传统套保变成了投机。
结果就和国储拍铜一样，输得不明不白。这些对冲基金可以故意在铜期货亏，可铜股上涨可赚更多。
“对冲”原义为避险，如今异化为“寻险”！以索罗斯一战成名的狙击英镑为例：他抛空70亿英镑近月外汇期货，同时买入远月60亿马克外汇期货，然后买入5亿英镑的英国股票，并同时卖出德国股票，还买入100亿德国和法国的债券。此战索罗斯盈亏“对冲”后仍然获利9.5亿美元。
最近全球资源、股市大跌正是上述操作的反向操作，而一些常规基金成了肉鸡，尤其是被动配置型基金。这些常规基金在跌市中往往被动缩仓，但因赎回如潮而被迫继续斩仓，然后所持股跌得更快，进入“多杀多”怪圈。而占尽先机的对冲基金因有跨市场、跨品种之利，所以他们只需要山顶上进行轻轻的、初始的一推，然后飞奔下山，将麻袋口张好。
对冲基金周围的利益群体
1997年东亚金融危机以及1998年的俄罗斯金融危机后，美国财政状况从老布什时的3000亿美元赤字变成克林顿时的1270亿美元黑字。而在此期间美国贸易始终是逆差，军费始终逐年增加，并无“明显的”财富增加来源。
巴西2002年发生金融风暴，资本急剧流出，其国内利率提高，债务负担因此加重，进而造成债务人和政府信誉降低，然后循环地引发资本外逃加剧并引发利率再度飙升。但自那以后，美国却渐渐复苏并一直持续到现在，以致于美国利率升个不停。
如果说当年欧元出生时，美国在南联盟乱投炸弹，愣是将资金赶出欧元区并造成欧元跌20%，有点赤裸裸，那么通过对冲基金收网这种金融战便含蓄多了。
美国是富人政治，对冲基金正是为富人服务的一种点对点基金品种，很难设想其不能“先知先觉”。美国在全球贫油时大举囤油看上去极傻，但谁能知道他是否在原油期货上“对冲”了呢？说不定其乐见油价上涨呢。另外，美国前几年大举减税，不惜一切代价要保经济增长，但现在突然说“宁愿不要增长，也要控制通胀”，其中奥妙值得人们研究。
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发表于 2011-5-30 14:30
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