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随着证券监管工作会议的结束，“以创新发展为重点，推动证券公司和基金管理公司做优做强”的理念被进一步强化。业内普遍认为，券商行业正面临重大的发展机遇，特别是优质券商将迎来发展的黄金时代，券商身价随之水涨船高。
融资融券、直接投资将先行试点
上周末，证监会主席尚福林表示，将全面提高证券经营机构及证券服务机构规范化运作水平，同时，将以创新发展为重点，推动证券公司和基金管理公司做优做强。
同时，知情人士也透露，监管部门将支持符合条件的公司开展融资融券、直接投资等业务；更重要的是，将支持符合条件的证券公司上市，完善资本补充机制和公司治理结构。
联合证券研究所所长吴寿康对此指出，经过综合治理后，一大批违规的高风险证券公司被处置，目前市场上留下的证券公司资产结构都比较好，投资者对于券商的印象也在逐步好转。同时，随着上市公司股改的逐步完成，证券市场资源配置和价值发现的功能将显现得愈发明显。
他认为，今年将有更多的证券公司通过IPO或者借壳等方式上市。作为证券市场主力军的证券公司，为了应对不断加剧的市场竞争，近年来不断扩张业务种类，推出多种创新业务。但创新业务的开展有净资本达标的要求，因此，证券公司需要充实自身净资本，而充实净资本的主要手段就是上市融资。
对于2007年券商行业将会出现的变化，吴寿康表示，随着综合治理的收官，券商被托管或关闭的情况将大幅减少，因此，行业集中度将下降。同时，今年监管层将在创新类券商中启动融资融券和直接投资的试点工作。随着中小企业上市速度的加快，券商将更加重视中小企业承销，会有更多的券商成立专门针对中小企业的投行事业部。最后，对金融期货即将推出的预期，将使证券公司加大金融期货研究，与期货公司的合作将更加紧密。
券商身价水涨船高
对于目前暂时没有推出融资融券和直接投资业务的原因，吴寿康分析，目前国内开展这两项业务除了市场机制不够完善，在业务开展过程中如市场出现一定程度的异动将存在较大风险外，还存在一定的技术瓶颈需要突破。如国外的证券公司对客户的资产进行的是二级托管，但我国券商对客户资产进行的是一级托管，也就是客户资产直接托管于其名下，因此开展融资融券存在一定的技术难度。
此外，1996年以前，证券公司可以进行直接投资，如投资房地产等实业，但是由于资金占用问题，行业内出现了各种违规挪用客户保证金的行为，因此监管层叫停直接投资。目前证券公司只能在二级市场进行投资，如要放开直接投资，需要券商不断完善内控机制，严格按照相关规定开展各项业务。
业内人士指出，如果说2006年是券商开始转型的关键一年，那么2007年将成为券商发展的黄金年。前些年，不少上市公司参股处置类券商造成巨额亏损，同时，由于市场低迷不振，券商发展前景不清晰等原因，券商股权在国内遭到冷遇。数据显示，2005年上海国际商品拍卖有限公司受托拍卖国泰君安股权，拍卖价格在一个月内从每股0.62元跌至每股0.5元，仍然无人问津。但去年12月，上海某民营投资公司以每股3.33元拍得国泰君安证券 5478万股股权。由此可以看出，市场的火爆、整体经营情况的改善和券商的上市，正使得券商股权成为炙手可热的香饽饽。
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发表于 2011-5-30 15:47
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