继基金兴业之后，明年5月前后将有基金景业、基金同智等15只封闭式基金到期，涉及基金规模90亿。此外，明年底还有基金同德等4只封闭式基金到期，涉及基金规模25亿。
“明年5月前后到期的这批封闭式基金正在提前准备方案，希望在与机构持有人的谈判中占得先机。”消息人士透露，机构鼓励基金公司在封闭式基金改革中抢跑。如果落到后面，这些基金将受到机构的冷遇。
基金与机构激烈博弈
消息人士介绍，明年5月前后到期的这批短期基金，转型方案有创新的不多，基本上遵循了基金兴业的模式，即“封转开”。估计明年5、6月份之后，才会出现一些创新的方案。基金兴业已于8月9日顺利转型为开放式基金，其提前“封转开”的模式基本上受到业内认可。此外，这批封闭式基金离到期的时间已经很近了，而方案创新涉及的环节很繁复。
基金兴业进行封闭式基金改革试点时，整个过程比较顺利。但接下来其他基金的谈判也会一帆风顺吗？
一位业内人士表示：“不一定。机构作为封闭式基金的最大持有人，他们与基金公司之间的博弈会相当激烈。就像股权分置改革一样，为了确保成功，试点工作得到了方方面面的呵护，封闭式基金改革估计也差不多，在第一单基金改革试点顺利完成之后，以后就是持有人与管理人双方的事了。这就是纯粹利益的博弈。”
这位人士指出，机构的态度预计比较强硬的另一个原因是，他们想引导短期小盘封闭式基金制订出更为优惠的方案，从而为今后20亿－30亿的大盘基金当表率。
银河证券首席基金分析师胡立峰认为，机构持有人具有很高的专业水平，基金公司如果只有花样翻新的“创新”方案，拿不出实实在在的改革方案，估计难以过关。无论是何种改革方式，机构持有人的最低目标是按基金净值计价。此前封闭式基金是按交易价格计价，出现了较高的折价率。违背这一原则，估计其方案将很难通过，除非二级市场封闭式基金折价率水平能控制在8％以内。
完善方案确保顺利转型
胡立峰向本报记者表示，接下来一批基金公司可能会采用基金兴业的模式。有了基金兴业的试点作为铺垫，这些基金的方案在细节上肯定会好于基金兴业。
对于封闭式基金转型问题，业内人士提出了一些建议，比如基金停牌时间不能太长。胡立峰认为，封闭式基金转型改革时间应尽量缩短，不能拖得太久，最好是在改革期间也能让持有人自由交易。即使做不到这一点，停牌时间也应尽可能短，因为停牌时间过长，会影响到持有人的资金运用和对市场行情的把握。此外，封闭式基金的转型工作不应影响投资偏离正常状态。胡立峰建议，应高度关注改革期间的封闭式基金投资运作情况，其投资组合和交易不应受到过多的影响，应保证投资运作顺利进行。
数据显示，即将在明年5月前后到期的封闭式基金，目前的平均折价率超过10%。相比之下，A股市场仍在振荡调整。为此，招商证券基金研究员杨丹妮建议投资者选择合适时机，构建短期封闭式基金组合。
明年到期的封闭式基金
简称 到期日 规模
基金同智 2007年3月13日 5亿
基金景业 2007年3月30日 5亿
基金安瑞 2007年4月28日 5亿
基金普润 2007年5月8日 5亿
基金久富 2007年5月20日 5亿
基金金元 2007年5月27日 5亿
基金普华 2007年5月28日 5亿
基金汉博 2007年5月29日 5亿
基金通宝 2007年5月30日 5亿
基金兴科 2007年5月30日 5亿
简称 到期日 规模
基金裕元 2007年5月31日 15亿
基金金鼎 2007年5月31日 5亿
基金景博 2007年6月30日 10亿
基金裕华 2007年7月31日 5亿
基金安久 2007年8月30日 5亿
基金同德 2007年11月30日 5亿
基金兴安 2007年12月29日 5亿
基金隆元 2007年12月29日 5亿
基金景阳 2007年12月31日 10亿
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发表于 2011-5-30 23:23
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