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对二季报基金业绩表现的评述中，记者曾表达过这样一个观点———“值得注意的是，过去几年下半年市场通常以调整为主，此时一些稳健型基金公司和基金往往会有不错的表现，慢慢赶上那些上半年的领先者……。新的‘龟兔赛跑’故事是否会上演，有待我们进一步观察。”而从三季度基金的业绩表现中，我们确实看到了“龟兔赛跑”正在进行。
老牌基金公司在发力
根据银河证券基金研究中心提供的数据，在成立满一年的基金中，三季度净值增长率居前五位的开放式股票基金（不含指数型基金）为嘉实成长收益（14.42%）、嘉实服务增值（11.27%）、鹏华行业成长（7.42%）、嘉实理财通增长（7.09%）、泰达荷银成长（6.86%）；三季度净值增长率居前五位的开放式混合基金为天治品质优选（9.05%）、华宝兴业宝康配置（8.80%）、富国天瑞强势地区（6.12%）、华富竞争力优选（5.90%）、新世纪优选分红(4.94%)；净值增长率居前五位的封闭式基金包括嘉实的基金丰和（9.27%）、鹏华的基金普华（8.53%）、大成的基金景福（8.39%）、嘉实的基金泰和（8.30%）、鹏华的基金普丰（8.00%），博时的基金裕元、基金裕泽表现也相当不错。
同时，值得注意的是一批新基金三季度的业绩表现也相当不错，其中包括：天治核心成长（11.74%）、嘉实主题精选（9.10%）、中信红利精选（8.71%）、南方稳健成长贰号（7.20%）等。
从上述数据中，我们可以看到嘉实、鹏华、博时等公司旗下基金有较为突出的表现。事实上，这几家公司上半年表现并不特别理想，旗下基金整体排名偏后，进入三季度他们开始发力。与此同时，上半年业绩表现突出的部分公司似乎进入了一个调整期，以银河分类下的股票基金为例，上半年排名前十的基金三季度排名以20－30名居多，甚至有个别基金排到40－50名。
价值型基金守到开花结果
为何三季度上述几家公司业绩表现能有如此大的改观？
从以往的情况看，这几家公司风格均较为稳健，也更倾向于分散投资。上半年的市场是一个快速拉升的市场，集中持股重仓出击的基金更容易取得好的收益，而三季度市场出现了较大的震荡，风格较为稳健的基金获取持续收益的能力得到了更好的表现。
银河证券首席基金分析师胡立峰也表示，基金排名出现起伏是市场板块轮动、热点转换的正常反应，上半年的主流热点没有落在上述几家公司的重仓股，是造成其业绩不够理想的因素之一；而对于价值投资和蓝筹股更为坚定，则是他们守到开花结果，三季度取得较为理想的成绩的重要原因。
应该说，近期的大盘蓝筹股行情直接推动了部分价值型基金三季度的突出表现，特别是金融股和地产股的上涨给不少基金带来了不错的收益。从整体表现最优的嘉实旗下几只基金来看，二季报显示其对招商银行、华侨城、万科等持仓量均较大，而嘉实主题精选前期对中国国航的积极参与也是一个突出的成功案例。
上半年对于军工、有色的激进投资已经使得一批基金先人一步取得了战果，如今坚守大盘蓝筹股的一批基金也在开始收割自己晚熟的果实。近年来，不同基金、不同基金公司投资风格上的差异正在日益显现出来。胡立峰表示，长中短期评价指标相结合，对基金进行综合评价，更有利于发掘中国基金业的特点，为投资者找出适合自己需求的品种。
小公司在努力
从三季度基金业绩表现中，我们还注意到这样一个情况：部分资产管理规模排名居后的公司，旗下基金也有不错的表现，比如天治、华富和新世纪。
胡立峰认为，这表明部分小公司正在努力把生存和发展上的压力转化为投资上的动力。
事实上，对于这部分公司来说，在人员配备、工资待遇均不够理想的情况下，能够取得较好的业绩并不容易。但坚持以业绩为先导，仍是目前环境下中小基金公司脱困的唯一出路。在这一点上，广发就是最好的范例。
因此，分析人士指出，业绩的持续性能否得到强化，对这部分公司来说非常重要。
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发表于 2011-5-30 23:47
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