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国家发改委等部门目前正在研究商业银行如何参与产业投资基金的问题。业内人士指出，商业银行资金如果能顺利“流向”产业投资基金，可望减轻目前流动性过剩对宏观调控的压力。
一方面是商业银行流动性过剩，另一方面是振兴东北、西部大开发、中部崛起为代表的国家区域发展战略产业投资资金不足。有专家指出，产业投资基金将成为引导资金从商业银行流向产业的“大运河”，特别是一旦允许商业银行用长期债务资金投资产业基金，亦即将部分沉淀下来的债务资本投资产业基金，可以在一定程度上解决商业银行过剩资金的出路问题。
在全球流动性过剩及人民币升值预期的影响下，“热钱”成为国外流动性“传染”到国内的一条捷径。其直接的结果是外汇占款超水平增长，基础货币被动大量投放，并由此引致商业银行流动性泛滥。
在负债成本压力下，由于资产运用的渠道缺乏，商业银行只有“被迫”放贷。1-8月我国商业银行新增贷款2.54万亿元，已超过全年目标。商业银行已成为全社会“货币洪流”传播的中介，投资增长过快的“祸首”非“超贷”莫属。
有专家预测，今年新增贷款将达3.1-3.2万亿元，如果再加上四季度约6000亿元央行票据到期，约有7000-8000亿元“货币洪流”有待疏导。尽管央行票据、存款准备金率、窗口指导、定向票据等货币政策工具轮番“围堵”，但目前缓解流动性过剩仍是央行待解的难题。
目前，保险、社保、邮政储蓄、政策性银行等投资产业基金都没有制度障碍了。但是，业内人士认为，即使全部保险资产的10%，即1800亿元资金都投入产业投资基金，对国家区域发展战略等“大工程”仍力不从心。
业内人士指出，目前，我国银行总资产规模已超过40万亿元，即使仅仅允许银行将5%的资金投资于产业投资基金，2万亿元也将成为产业投资基金的“中流砥柱”。假定银行将2万亿元负债资本投入产业投资基金而非贷款，那么，即使不考虑“乘数效应”，银行贷款也将减少2万亿元，“货币洪流”有望成功疏导。
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发表于 2011-5-31 00:23
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