计算FCFF的时候 其中的WCINV 是要刨除掉现金及短期负债（notes payable及C.P OF long-t debt）

EQUITY官书p391，最下面一段里面清楚写着的。

although working capital is often defined as (CA- CL),

working capital for cash flow and valuation purpose is defined to exclude cash and short term debt(notes payable及C.P OF long-t debt)

至于fc inv = delta gross PPE= delta net PPE + dep(IS表中的那个)

[此贴子已经被作者于2011-6-1 21:07:21编辑过]

看来这个问题是大众问题啊...

在mock这道题里面 答案是直接算的WCInv=CA-CL 没有剔除cash  我当时算的时候就剔除了cash 一直找不到答案 浪费了狂多时间 o(╯□╰)o

然后sample有一道类似的题 Sample morning session的Q32  也是equity的题 却是剔除了cash

都是官方出的东西 竟然处理方法有出入 确实很不解...

至于FCinv 我的理解是 同样是这两道题对比 加回折旧的是因为用的BS数据是Long-term asset，体现在BS上是扣除了折旧，所以算FCInv的时候要加回来

而Mock上那道题 计的FA是在折旧之前的 所以就不用加回折旧了...

不知道对不对..