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5月21日上午消息，北京股权投资基金协会长方风雷在在今日举行的2010中国股权投资基金发展论坛做代替中国股权投资基金协会筹备组组长邵秉仁宣读书面发言稿，书面稿内容为PE行业的五大问题和十点建议。
4月28国务院召开常务确定了2010年我国重点改革任务，其中明确指出消除民间投资的制度障碍，深化金融体制改革，加快股权投资基金制度建设，这一明确的改革导向，为股权投资基金发展提供了更为开阔的空间，但在趋势向好情况下，我们更要看到目前股权投资基金行业所面临的问题，要深入地研究解决才能取得实际成果。
目前对于股权投资基金行业来说，主要存在以下五大问题，一是配套法律法规不完善。二是监管思路和监管方向不明确。三是合格人和资金进入渠道狭窄。四是缺乏专业人才。五是投资渠道单一。
对于上述问题我提出十点建议，一是尽快明确行业立法基础。我国目前没有法律法规对股权投资行为，尤其是私募股权投资进行专门界定。2005年11月由国家发改委牵头，11个部委共同颁布了创业投资企业管理暂行办法。从05年开始，国家发改委先后推动了三批产业投资基金试点，并以试点经验为基础，起草了股权投资基金管理暂行办法。目前由于有关部门对其中的一些问题存在异议，至今未有结果。
第二，明确监管思路。我国的股权投资主要集中于传统的实业投资领域，不会威胁资本市场的稳定性。而目前商业银行直接投资私募股权基金，社保、保险类的机构投资非常有限，因此股权基金的经营不会影响传统金融企业的稳定性，从这个意义上说，我国对于私募股权投资基金监管仍需要保持一种宽松政策宽大，一方面可以较快促进股权投资在我国的发展，另外一方面也能保持与我国当前金融经济监管体制的一致性。
第三，确立行业监管方向。金融危机之后，加强对金融机构的监管，势在必行。有关部门应该同心协力促进这一行业的健康发展，建立一个监管与自律有机结合的，行之有效的，符合行业规律的监管自律框架体系，即国家相关主管部门的分业监管与地方政府层面的监管相结合，行业性组织、协会自律监管为主的监管方向。
第四，完善税收优惠政策。建立与股权投资对各地经济发展的作用，各地方政府为了促进股权投资基金行业发展，出台了一些优惠政策，涉及基金注册成立的支持、人才引进的支持、个人所得税返还等等方面，可供个行业借鉴。总的来说，股权投资机构所承担的赋税相对较重。
第五，发挥政府引导杠杆作用。政府参与股权投资可以产生更大的社会效益，包括创新，促进高新技术企业发展，扶持中小企业和创造就业等等。特别对于风险较高的小企业来说，小企业很难从行业银行获得贷款，通过资本市场直接融资的可能性更小，因此政府参与，可以为中小企业提供资金保障。应该进一步发挥其引导作用，但是一定要防止地方政府以建立引导基金为名，形成新的举债和融资平台。
第六，扩大公共资金投资股权投资的渠道，股权基金的资金来源，国际上一般由保险、社保、银行等公共资金发展股权基金，重要前提是公共基金的进入。建立银监会、证监会、保监会、国资委、人保部制定规则，扩大公共资金投资股权基金的渠道。
第七，大力发展投资与基金的资金。目前中国市场上外资PE投资于基金的资金频繁出现，正在不断增加当中，要培养合格的本土基金管理人团队，加强政府的市场化引导功能，发挥机构投资者参与，拓宽退出渠道等方面多下工夫。
第八，建议建立QFLK制度，就是希望使合格的境外投资者直接投资于境内的股权基金，从而提升我国LK的数量和投资水平，根据商务部外商投资创业企业管理办法和国家外汇管理局的142号文件，外国者不能作为LK投资于人民币基金。同时按照发起设立的一般安排，需要投资1%到2%，因此境外股权投资基金管理机构，也不能作为GP发起设立人民币基金。境外资本设立人民币基金，对发展我国股权投资基金有积极作用。当然也要防止对国内现在市场的冲击。因此，建议在人民币基金进行定义或界定人民币基金待遇时，有限制的允许一定比例以下的境外资本存在，如境外资本总额占整个基金募集总额20%以下。
第九，拓宽退出渠道。退出机制是股权投资体系的核心机制，而健全的资本市场是保证私募股权投资基金得以退出，并实现有效循环的重要前提。目前我国投资机构的退出途径依然狭窄，并受到多方制约。目前国内PE通过境内外股票上市，利用各地的产权交易所和筹建专业的PE交易市场，利用市场流动性，增加PE退出的灵活性。
第十，强化全国性协会的功能建设。在市场经济体制非常完善的国家，行业协会作为中介机构，管理成员企业的作用上，确实超过了政府。作为连接政府与企业的桥梁，中国股权投资基金协会将加快步伐，一如既往为改善PE投资环境努力。我们将积极呼吁政府加大改革力度，进一步打破行业垄断，给民间资本和PE以更多的投资机会，我们将协助政府有关部门加快发展PE的立法和市场监管办法的出台，使PE能够健康有序发展，我们还要多组织业界交流，以及研讨培训等形式，不断提高从业人员的素质，我们也愿意与境内外协会和机构进行经常沟通，共同探讨在监管方面的经验，为稳定市场，发展PE市场做出我们的努力。 |
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发表于 2011-6-14 10:45
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