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我们认为，三大运营商未来几年将大力推动光纤到户网络的建设，同时也将加大光传输网的扩容，主要出于以下四点原因：
终端用户强劲需求
国家政策大力扶持
每户连接成本大幅下降
‘固网+X’、‘增值服务’有望大幅提升ARPU
光通信设备公司的景气是由运营商资本开支驱动的，因此未来2-3年是运营商FTTX建设的高峰期，我们认为光通信产业链将处于景气周期的高点。我们建议投资人在通信设备中超配光通信公司，但是对于配置时点和公司的把握我们认为是存在差异的。
根据我们的分析2011年，与FTTX相关的工程服务，接入网设备，配线网络的增速分别为149%，63%和48%。因此我们认为作为配线网络和工程服务领域的龙头日海通讯是光通信行业中的最佳标的，同时我们建议关注有估值优势的新海宜。
对于传统光通信龙头公司烽火通信，我们认为公司是最全产业链的光通信公司，尽管公司在这两年的增速不是光通信版块中最快，但一定是最稳健且受益周期最长的。公司不仅能在初期接入网大规模建设中受益，在未来数据流量快速增长之后，传输网大规模扩容中，烽火通信也将持续受益。
依据现在的估值，以及未来两年光通信高景气周期，给予烽火通信“买入”评级。
光纤光缆行业中拥有预制棒技术的厂家短期将受益于日本地震造成的预制棒短缺引起的光纤光缆价格提升，长期来看国内供给将超过需求，我们对亨通光电和中天科技短期看好，长期持谨慎乐观；风险提示：运营商资本开支低于预期；通胀压力导致成本大增。 |
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发表于 2011-6-25 11:17
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