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maratikus

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tT
发表于 2011-7-13 13:38 | 只看该作者

P/B

How to derive

P/B = (ROE-g) / (r-g)

from Gordon Growth Model and g=b*ROE?

Thanks.
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KungFuPanda

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发表于 2011-7-13 13:38 | 只看该作者
See above thread.

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economicz

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发表于 2011-7-13 13:38 | 只看该作者
Key steps are

Earnings = E = B*ROE

Divs = E(1-b) = B*ROE*(1-b)

substitute into GGM and divide both sides by B

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