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餐饮旅游：防御未来市场下跌
行业走势及估值：
8 月26 日至9 月1 日沪深两市总体下跌，累计下跌2.38%，其中餐饮旅游行业逆势上涨0.7%，位列申万23 个一级子行业中第1 位，充分反映餐饮旅游防御类股票特点。81 个申万二级子行业中酒店行业上涨5.14%排名第一，旅游综合上涨0.82%排名第3，前期上涨较好的景点行业下跌1.34%排名第21 位，而餐饮行业下跌2.2%排名第43 位。虽然市场整体表现不佳，但是部分二级子行业走势令人侧目。从估值来看，餐饮旅游一级行业估值维持在第4 位约52.08 倍，相比较上周51.6 倍有所上升，全部A 股静态整体市盈率约为16.9 倍，餐饮旅游行业溢价率约为214.08%。餐饮旅游行业的溢价率创出了18 个月内新高，充分说明了市场对餐饮旅游板块的热捧，但随着旅游旺季的结束，板块的高估值也暗藏风险。
本周观点：
8 月26 日至9 月1 日沪深两市上周四短暂脉冲式上涨行情后，受国内物价水平高涨欧债到期不明朗等因素的影响，整体下开始下跌。但作为防御型股票餐饮旅游板块没有令市场失望，总体逆势上涨。与七月末下旬受中报业绩支撑，整体市场下跌餐饮旅游行业仅小幅下跌相类似；此轮调整受餐饮旅游行业三季度报增长的预期，虽整体市场下跌但本板块微升。综合这些因素，我们建议机构投资者超配餐饮旅游行业个股，充分防御未来市场下跌风险。 |
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发表于 2011-9-9 01:53
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