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刚刚过去的8月是A股市场非常艰难的一个月。当月沪深300指数下跌4.22%，大小盘股均出现较大跌幅，中证500指数全月下跌4.27%，中证100指数全月下跌4.06%。
相对来说，机构投资者表现出了一定的避险能力。据某基金研究中心统计，在8月股市的回落中，公募和私募基金分别下跌了2.15%和1.18%(仅取2011年8月15日-8月31日公布净值的634只私募)。在弱市环境下，阳光私募基金的抗跌性得到了充分的体现。
但值得注意的是，相比于公募基金的“平均化”来说，阳光私募基金之间的业绩差异更为巨大。去年榜单首尾之间业绩差异高达126.29个百分点，今年至今首尾相差也已经有92.02个百分点了。
阳光私募基金的表现则略好于公募基金。尽管今年年初私募基金表现不佳，但在后市的弱市环境中，私募基金及时调整了持仓结构与投资策略，私募基金相对沪深300指数的收益率出现显著提升。
而且，从近1月、3月、6月、12月和2年的时间段观察，无论短期还是中长期，私募基金都跑赢了沪深300指数。
对于公募和私募在业绩上的差异，有研究员分析称，此种状况一方面是因为私募基金持有较多的消费股和医药股，另一方面也是因为私募基金在弱市中的仓位普遍较低所致。
某基金研究中心在调研了20余家私募机构后统计发现，在重仓行业方面，私募持仓家数最多的5个行业分别为食品饮料、医药生物、金融服务、交通运输和采掘业。
此外，值得注意的是，私募之间由于投资风格迥异，业绩差距依然很大。如2010年业绩最好的世通上涨96.16%，最差的未尔弗下跌30.13%，业绩首尾差距达126.29个百分点。而截至目前，今年业绩最好的呈瑞1期上涨45.94%，最差的时策下跌46.08%，短短8个月之内业绩相差已达92.02个百分点。 |
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发表于 2011-9-15 23:03
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