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世通常士杉：高铁股调20%也不卖 未来不必过度悲观
2011-02-26 作为去年的私募“一哥”，常士杉并没有在2011年放慢脚步，根据基金网数据，世通8期今年已累计获取19.02%的收益，高居阳光私募第二名。常士杉表示，高铁在未来2年至3年仍具重要投资机会，“就算调整20%，我也不会卖”。对于即将召开的“两会”，他期待七大新兴产业政策的细化以及房地产调控的继续。
未来不必过度悲观
中国证券报：最近市场猛跌微涨，有些声音并不看好未来一段时间的市场，你怎么看？
常士杉：现在的担心主要还集中在增长和调控的关系上，最近市场的持续波动很大程度上都来自对未来调控继续的担忧。尤其是“两会”之后，受限于通胀、高房价等影响，调控政策并不会明显放缓，甚至有观点认为，为了达到调控效果，经济增长率适度放缓也可以忍受。
但我认为，调控政策持续不假，但大盘向下调整空间则存疑。从2010年11月中旬至今，上证综指已从3100点跌到2800点，时间持续3个多月，无论是时间还是空间，调整的力度都不能算小。去年11月至今，坏消息几乎没有停过，股市也没有一跌不可收拾。从市场心理承受角度看，未来下跌空间不大。
中国证券报：刚刚提到“两会”，你对此有何期待？
常士杉：我最希望看到的是“两会”能对经济转型规划做更细致的安排。从去年下半年开始，经济转型包括七大新兴产业规划等政策就得到市场关注，但条款都很粗，没有细则。如果能知道七大新兴产业的具体振兴规划，财政扶持的力度有多大，整个蛋糕如何切分，这是最好的消息。
另外，房地产调控也非常重要。现在包括深圳、上海的房价都已出现松动，这是好事情，但是政策的持续力度有多强、未来趋势如何，还需要进一步关注。
中国证券报：这段时间，指数下跌不多，但有些个股的调整幅度较大，你怎么看？
常士杉：从估值的角度看，这样的调整难道不是一件好事吗？当初担忧的一个主要问题就是部分板块估值过高，经过这轮调整，担忧情绪应该得到很大缓解。
说到个股，倒是有个问题要提醒投资者注意。最近的市场太过功利，炒作主题切换非常快，从石墨烯到网络科技，从高送转到种子概念，短线炒作很凶猛。看起来当然是机会很多，对于投资者不一定是好事，有多少人能抓住这样的机会赚钱？往往是跟风进去，砸到谷底出来。
高铁值得长期关注
中国证券报：你之前一直关注高铁等高端装备制造板块，认为这是长期利好，但是该板块这段时间调整很多，你怎么看？
常士杉：调整是正常的，包括几方面因素，一方面获利盘很多，暂时回吐也在情理之中；另一方面，一些事件性因素也导致了高铁板块回调。但是这种调控并不能改变整个高铁板块的长期投资价值。我认为，未来2年至3年高铁等装备制造行业的发展都非常确定，白马股、黑马股肯定不少。
中国证券报：为什么这么有信心？
常士杉：整个七大新兴产业都是未来重点关注的投资方向，只不过我比较熟悉高铁板块。一方面，政策支持力度没有降低，国家将其定位为战略方向，而各地都在准备一些扶持政策，比如山西就打算对重工产业推出一些扶持政策，而浙江在新经济方面也会有些政策，政策方向决定了未来高铁增长的空间不会小。
其次，我最近在北方几个省区调研，整个高铁产业链包括高铁、制造业、机械都处在非常景气的状态下，很多企业的订单根本完不成。而且由于汇率的原因，进口成本减少，企业毛利率反而有所上升。综合来看，2011年相关上市公司保持30%至50%的增长是很确定的，从这个角度看，就算股价调整20%，我也不会卖。 |
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发表于 2011-9-16 00:40
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