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草甘膦价格近期显著上涨。2011年8月以来，草甘膦价格显著上涨。根据百川资讯的数据，草甘膦价格由2011年8月初的21200元/吨，上涨至目前的24500元/吨，涨幅达15.57%，特别最近半个月，草甘膦价格上涨3150元/吨，幅度达14.75%。
中国草甘膦产品出口占比大，行业持续低迷。2007-2008年草甘膦价格大幅上涨，草甘膦产能也随之大幅增加，中国目前约拥有草甘膦原药产能约80万吨，2010年销量约28万吨，国内需求不到6万吨，出口22万吨，行业总体开工率仅为35%左右，行业产能严重过剩，而且出口依赖度达到80%。草甘膦出口的大幅下滑导致行业盈利能力陷入低谷，行业低迷已经维持了两年多，行业底部特征显现。
草甘膦行业的积极因素。出口有望回暖、行业持续低迷导致大量产能关停、行业供需格局改善后产品价格在成本的推动下上涨。
目前A股上市公司中以草甘膦为主要业务的主要有新安股份（600596）、江山股份（600389）、扬农化工（600486）、华星化工（002018），其中，新安股份、扬农化工PB较低，扬农化工PE最低，江山股份业绩弹性最大。草甘膦行业景气度能否继续提升，是相关上市公司业绩走向的关键因素。我们建议持续关注草甘膦行业基本面发生的变化，以及行业基本面变化对于新安股份、江山股份、扬农化工等公司业绩的影响。
风险提示：草甘膦行业开工率提升对于行业盈利水平可能产生抑制；草甘膦出口具有不确定性；环保标准提升；黄磷等原料价格大幅波动。
 草甘膦行业：成本提升推动草甘膦价格上涨.pdf (204.63 KB)
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发表于 2011-9-22 11:01
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