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说起量化投资，有些投资者还较为陌生。伴随上一轮牛市的开启，量化投资从2005年开始逐渐进入中国投资者视野，公募基金中有不少公司先后推出过自己的量化产品，不过由于整体业绩不出彩因而没有被大多数基民认可。然而“时势造英雄”，在今年公募基金集体沉沦之际，阳光私募界的张超(紫石投资)却依靠数量化投资成为今年的新科状元。其操盘的紫石投资一期结构化信托产品在今年大盘跌幅超过10%的不利条件下依然取得了50%以上的正收益，傲视所有公募和私募基金。
投资者耳熟能详的股神巴菲特过去半年市值损失超过15%，让价值投资者郁闷的是伯克夏尔的账面净值已经连续两年跑输标准普尔。曾经在次贷危机中一战成名的“空神”约翰保尔森今年以来同样损失惨重，净值下滑30%多，让人唏嘘不已。唯独“模型先生”西蒙斯的“文艺复兴”基金毫发无损，在动荡的8月份，“文艺复兴”股票基金取得了5.4%的正回报，今年以来更是取得了不可思议的25.6%的正收益，远超标准普尔。
西蒙斯把数量化投资发挥到了极致，其设立的大奖章基金平均年回报率高达35%，较同期标普500指数年均回报率高出20多个百分点，而且成立20多年来，从没有一年亏损，连巴菲特也难望其项背。
量化投资在中国开出了“惊艳之花”，着实让投资人眼前一亮。通过比较不难看出，紫石投资跟“文艺复兴”基金的确有几分相似之处：1)主要核心成员均非金融出身。紫石的核心团队均是理工科背景，分布在计算机、电子、自动化控制等不同专业。由于公司投资的核心理念是数量化研究，如果没有理科背景是很难驾驭的。而文艺复兴公司150名雇员中有三分之一是拥有自然科学博士学位的顶尖科学家，涵盖数学、理论物理学、量子物理学和统计学等领域。该公司既不从商学院中雇用职员，也不从华尔街雇用职员。2)高频交易。紫石是国内少有的以量化投资为主的私募基金，像所有的量化投资基金一样，每天都会通过机器进行选股交易，其换手率高出其他私募公司的几倍。而“文艺复兴”基金的高频交易更为惊人，有时会占据一天当中纳斯达克或者纽交所大部分的交易量。
另据上证财富研究中心的数据显示，在国内市场浸淫已久的部分阳光私募基金，也正在加紧组建数量化投资团队。上海一位私募人士颇有信心地表示，私募基金在定性研究和投资方面已经显示出一定的竞争优势，而在股指期货和融资融券推出后，随着这些衍生品市场的日益壮大和成熟，未来成交的活跃度和成交量都会放大，私募基金必须未雨绸缪，尽早积累人才，加强研究，在未来的衍生品及量化投资中抢得先机。 |
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发表于 2011-9-22 16:48
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