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今年的行情低迷得令人意想不到，一位阳光私募基金经理私下跟笔者透露，本来以为在低位发产品能获得好收益，但没想到行情如此差，净值损失较大。
好在这位私募经理在两个月前就选择了空仓，目前净值保持不变， 离净值低于0.7元的清盘线相距甚远。有报道称，今年来有超过10只阳光私募产品清盘，更有超过20只产品徘徊在清盘线边缘。
反观公募基金，日子明显比私募滋润很多，虽然受行情影响，业绩不如私募，但目前为止没有一只公募产品清盘。
截至本周二，笔者做了一个统计，500多只开放式股票型及混合型基金中，没有一只产品获得正收益，所有产品均处于亏损状态，差的跌幅接近30%，业绩稍好一点的也微跌1%左右。很显然，公募基金业绩再差，也不会像私募一样，跌破一定净值就清盘。笔者特地查阅了下相关规则，公募的清盘条件还是比较多的。
首先是证券法的规定，根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定：“开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会;连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”
另外一个就是各大基金的契约书中规定，存续期间内，基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人应发布基金终止的公告。
从中报已公布的资产净值来看，只有一只产品目前低于5000万元，当然，由于是中报数据，目前的具体情况我们不得而知，并且该基金今年以来的亏损幅度在3%以内，相比上证指数10%以上的跌幅，还算抗跌。
这让笔者想起了一件往事，在去年的某一时间段内，沪上某家小基金，旗下多只产品接近5000万元的清盘线，甚至有一只产品连续两个季度均在5000万元以下。那时，这家基金公司处境内忧外患。对内，公司人事复杂，董事长越权干涉基金的正常投资;对外，基金公司成立至今依然亏损，多只产品表现不力。
然而，正当外界猜测该基金旗下某只产品将可能被清盘之际，公司临危不乱，先是引入了经验老到的投资高手担任投资总监，再是董事长转任总经理，双管齐下。
而笔者也从知情人士处得知，该基金产品资产净值一直在5000万元以下，一方面是由于业绩不给力，基金的亏损带来规模的下降。另一方面，由于该基金的机构投资者陆续赎回，基金规模逐渐减少。
在重视业绩和挽留机构投资者之后，该基金的业绩和规模慢慢有所起色。如今，该基金的规模早已上5000万元，现已接近3亿元大关，业绩自去年来也可圈可点，虽然今年依然有较大亏损，但仍然远离倒数排名。
目前公募界尚无一只产品清盘，就算在清盘线之下，公募基金主动被清盘可能性几乎为零，一方面按要求需要连续60日资产净值在5000万元以下，另一方面是公募的清盘非常严格，而基金管理人也可以通过自有资金申购自救，所以公募基金会采用一切手段，不惜代价来确保自己不清盘，毕竟，没人想做业内第一个清盘的。
百亿规模基金骤减，40只游走清盘线
半年报显示，22只股混开基、8只QDII、10只债券型基金规模在亿元以下
2437点被无情跌破，上证指数再次创出新低。随着行情低迷，不仅仅是新发基金规模缩水，正常运行的公募基金规模也日趋缩水，公募基金再次出现清盘风险。
截至9月21日，按股票型和混合型基金分类，根据各大基金的中报显示，目前跌破亿元大关的基金有22只，而在2008年的1664点附近，也只有4只基金的规模在亿元以下，并且没有一只基金跌破5000万元以下。目前上证指数在2500点附近，破亿元基金的数量反而扩大。
虽然本周三大盘在金融股的带领下展开反弹，但大多数的基金均表示今年不会有大机会。“行情再这么低迷下去，不仅仅新基金更难发，老基金也会遭遇赎回困扰。”一位基金业内人士说。
百亿规模基金军团缩水至46只
根据Wind统计，按股票型和混合型基金分类，目前规模在100亿元以上的有46只基金，而就在去年年底，百亿元军团还有55只基金，半年的时间，缩水近20%。
在这46只百亿元基金中，有7只基金的规模在200亿元以上，它们分别是嘉实沪深300(2685.688,-85.32,-3.08%)、广发聚丰、易方达上证50、易方达价值成长、华夏沪深300、华夏红利和华夏上证50ETF。其中，华夏基金和易方达基金所占席位最多，嘉实沪深300的规模更是超过300亿元。
在今年一季度规模200亿元以上规模的基金中，中邮核心成长基金和华夏优势增长二季度跌破200亿元大关，反而是华夏上证50ETF的规模逆市上升，在二季度达到200亿元。
“百亿元基金军团的缩小，绝大部分和业绩下滑有关，越大的盘子越难操作。”某基金分析人士称。
一位阳光私募基金经理也曾告诉记者，上百亿元的基金是最难操作的，是最能考验一位基金经理的操盘能力的。如果规模太大，难免不进行指数化操作。
记者发现，早在2007年底，市场还处于大牛市时，按股票型和混合型基金分类，有107只开放式基金的规模在100亿元以上，规模高于200亿元以上的有 36只，其中，300亿元规模的有10只，它们分别是嘉实沪深300、嘉实稳健、汇添富均衡增长、易方达价值成长、博时价值增长、博时新兴成长、易方达上证50、博时主题行业、南方成分精选和华宝兴业行业精选。如今，只有嘉实沪深300的规模还维持在300亿元。
另外还有三只基金的规模达到了400亿元以上，它们是中邮核心成长，规模在482亿元;诺安股票基金，规模在414亿元;广发聚丰，规模在400亿元。
如今，这三个当年牛市的巨无霸基金均不再现当年风采，中邮核心成长的规模在196亿元，诺安股票的规模在161亿元，广发聚丰的规模在243亿元。 |
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发表于 2011-9-30 11:08
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