|
- UID
- 223223
- 帖子
- 183
- 主题
- 163
- 注册时间
- 2011-7-11
- 最后登录
- 2013-8-21
|
2012年房地产行业将下行触底，行业将价量齐跌，但结构性分化比较明显，一二线城市成交量将回升，三四线价格基本维持现有水平，而且主要城市的商业地产也将持续表现。我们同时认为，行业投资/开工数据增速将下滑，但受在建量支撑，下行幅度有限，行业低点将在三、四季度间出现。开发商将渡难关，有盈利下行风险，公司间差异将变大。
政策将循序渐进放松，地产投资、经济平稳下探使得政策调控将以微调、预调的定向式放松为主，地产行业政策放松将落后于其他行业，我们认为，可能的政策放松路径将是信贷定向宽松→下调存款准备金率→地方政策微调取消限价→下调利率→取消限购/限贷，年初将开始货币政策放松，下半年才轮到行业限制政策。
主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 长期趋势来看，房价是个全球周期问题，不加息难有大调整。国际经验表明，城市化的拐点领先于房地产周期的拐点2~4 年，中国房地产行业还有十年成长期，2020年才是高峰，我们同时认为，房地产行业正在从“有房子住”的上半场向“住好房子”的下半场过渡，未来市场将以改善性需求为主，中高端房价继续看涨，商业性地产也将加速发展。开发商集中度在中长期将提升：我们也比较了香港的开发商发展史，我们发现，土地垄断供应条件下，开发商高度依赖预售制度与银行信贷来获得ROE/盈利提升，资金实力是中长期发展的根本，看好开发商集中度未来提升。
我们认为2012年投资主线是“防守反击”，行业触底，股票有反弹。由于低估值，持有龙头会有相对收益，板块绝对收益则需等行业触底。上半年注重防御性：上半年将是震荡走弱行情，其间有政策博弈的反弹机会，建议配置流动性好、基本面优势明显的龙头地产股票以及防御性明显的商业公司，选股标准是资金面好、业绩确定性强以及一二线城市推盘占比高(但非中高端产品)的公司，推荐排序万科、招商地产、保利地产、金地集团、金融街、中国国贸。
下半年看好弹性：下半年基本面触底之后，将迎来股票较好的反弹行情，可逐步转换至弹性好的中型区域公司，选股着重看销售，建议配置推盘量大、上半年存货积压多的区域龙头公司，同时也可以参与部分重组股票交易机会。 已有0条评论我有话说 将本文转发至：财迷微博新浪微博腾讯微博人人网 |
|
发表于 2012-1-14 03:55
|