报告背景：
日前，上海梅林发公告计划以8650万元人民币收购重庆今普公司的51％股权，后者作为重庆市肉类加工行业的龙头企业营业规模与上海梅林的现有规模相当，且两者一年前即开始合作，详情待剖析。
主要观点：
此次收购可谓长期发展的重要里程碑
在罐头食品这一狭小舞台上拚搏，并缺乏资源优势的上海梅林，如今即将赢得新的广阔成长空间。收购重庆今普的控股权，完全符合公司的“肉制品发展非罐头”方向，也将为实践产业链运营奠定基础。
收购一旦完成，即已实现再造一个“新梅林”
重庆今普的经营规模堪比上海梅林，其市场地位也较为突出且运营条件良好，却因债务沉重而导致业绩一般，但对梅林来说是一块难得的好资源。收购的实现，等于在肉制品产业链上占领了制高点。
今明两年的预期业绩水平仍嫌一般
尽管重庆今普令上海梅林的经营状况处于历史性转折，但中短期内，公司业绩仍将处于低水平。股票的相对估值也嫌偏高。
投资建议：
未来六个月内，维持“大市同步”；
股票的投资吸引力尚不大，但仍建议作为重点股密切关注。同时，对可能改变业绩前景的公司治理冲突、畜类疫情等风险因素也提防。 相关研究报告下载： [attach]6753[/attach]
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发表于 2008-9-25 14:19
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