后市看法及操作建议
上周A股市场在基金重仓股补跌以及外围股市下跌影响下，大盘大幅下挫。由于目前仍处于弱势格局，市场成交量极度萎缩，短期做空动能还未充分释放，仍需耐心等待机会。短期市场会受到以下因素影响：
1、上市公司中期业绩基本符合预期，但08 年和09 年盈利增速逐步放缓趋势进一步明确。
08 年中期业绩披露完毕两市1580 家A 股公司（可比公司进行比较）的中期业绩明细数据统计，营业收入达到59,076 亿元，同比增长27.1%；归属母公司净利润总计5,497 亿元，同比增长15.6%。虽然市场普遍预期上市公司中期业绩基本符合预期。但对08年全年与09年业绩增长趋缓趋势预期更加明朗。
2、近期以基金重仓股的补跌，使得市场信心再次遭受打击。我们注意到最近以银行股、煤炭股以及消费类股票等补跌，反应目前市场主流机构对后市看法依然不太乐观。从前期的经验来看，银行板块的补跌往往大盘再下一个台阶的表现。我们判断虽然大盘存在技术上的超跌，但由于近期成交量严重不足，即使市场存在反弹，但高度与力度不会太大，毕竟市场信心的恢复需要一个过程。
3、 “利好”屡屡导致大盘大幅下挫。从近期市场表现看，A股市场屡屡在管理层出台相应政策后大幅下挫，客观看，管理层的确有提振市场信心的意愿，但出台的相关政策基本无实质性影响，尤其是上周出台的限售股限售期缩短和今天招商证券IPO过会，都是实在的利空，市场信心实质上不断被打击，从而导致不断抛售，关注管理层后续措施。
总体而言，我们认为在对未来上市公司盈利预期放缓趋势的进一步明确以及基金重仓股的补跌对市场人气的打击等因素影响下大盘进一步下探寻底，在市场出现确定性趋势改变前，宜保持观望态度 相关研究报告下载： [attach]6872[/attach]
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发表于 2008-9-25 18:05
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