[20081024]安泰科技(000969)：非晶带材项目是业绩增长的关键

摘要：
     08年1-9月，公司实现营业总收入23.84亿元，同比增长28.08％；营业利润1.37
   亿元，同比增长5.89％；归属母公司的净利润9659万元，同比增长9.43％；基本每
   股收益 0.22元。其中7-9月实现归属母公司的净利润3999万元，同比增长14.75%，
   基本每股收益0.09元。公司08年前三季度营业收入保持稳定增长，符合我们预期。
   超硬及难熔材料、精细金属制品和功能材料是公司收入的主要来源，产销比较稳
   定。公司4万吨级非晶带材项目目前已经开始热试，预计年底结束，09年将会规模
   化生产。预计09实现6000吨左右，2010年能实现2.5万吨左右。届时将打破全球日
   立金属一家垄断非晶材料的局面，分享垄断行业高额回报。非晶带材将成为公司的
   主要利润增长点。公司参股8.6%生产太阳能薄膜电池的德国Odersun公司，进入新
   能源行业。但该业务何时贡献利润仍无法确定，投资者需耐心等待。
     预测08-10年公司EPS分别为0.32元、0.45元、0.88元，对应的动态市盈率分别为
   23倍、16倍、8倍，我们看好公司的技术实力和非晶带材项目的发展前景，给予“增
   持”投资评级。
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