高市净率股票失宠 今年涨幅远落后于大盘

　　从市场表现看，2009年以来，高市净率板块明显涨幅低于其他的风格指数成分股，根据wind统计，申银万国风格指数中，涨幅最大的是微利股指数，涨幅达到121.24％，另外涨幅领先的还有绩优股指数和低市盈率指数，涨幅达到117.09％及114.93％，相比之下，高市净率指数55.98％的涨幅尚不足领先指数的一半。

　　事实上，高市净率板块的表现差与市场的风格转换有关，2009年二季度，市场延续强势格局，整个市场低市盈率股、绩优股、中市净率股涨幅居前，而高市净率股、中市盈率股涨幅落后。

　　尽管市场单边上涨，根据国信证券统计，上周资金检测数据中，从风格指数来看，只有中低市净率的中价股资金净流入比较明显。而高市净率高价股资金净流入较少，高市净率股票"失宠"的局面仍在延续。不过，高市净率板块中，也有表现极佳的股票，涨幅的前几名均为概念股。如ST国中，今年以来涨幅为792.85％，这只股票存在重组概念，在四月份复牌后，涨幅超过十倍。而在高市净率板块中涨幅居于二、三地位的中天城投及万方地产均与房地产项目的并购、注入有关。其中万方地产市净率高达109，却仍然挡不住其上涨将近六倍的股价。

　　医药股垫底

　　值得注意的是，在高市净率成分股里面，涨幅居于末尾的股票中出现了多只医药股。在申万高市净率指数成分股中，涨幅最小的股票为双鹭药业，在市场一片普涨的情况下，双鹭药业却录得了6.87％的负增长，另外，科华生物今年以来的涨幅也仅有2.71％，同样的，恒瑞医药、一致药业、国药股份     等均出现了滞涨局面。

　　据业内人士分析，医药股高市净率股票成了涨幅殿后的主力军，主要原因一个是以上股票很多是基金重仓股，如双鹭药业，08年是A股市场里面少数还能给基金带来正收益的股票，是当之无愧的熊市医药牛股，但今年以来补涨的空间较小，加之受股权激励因素影响，今年被基金归入滞涨股。

　　同样的，一致药业、国药股份等均为曾经的基金重仓股，但今年以来，随着医药板块连续两个季度跑输市场的影响，这两只股票也遭到基金的抛售，而其医药商业股的特性，导致市净率较其他子行业要高。从今年的医药股看，基金的持仓比例在下降，而游资进入医药板块操作的多为概念股，同为生物制药，在同属高市净率的股票中，海王生物的市净率达到9倍，但其股价因为“流感疫苗”概念的刺激，今年以来涨幅却能达到226％。从医药股看，资金更加青睐的是“有故事”的股票，至于市净率的高低并不重要。