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[房地产业]房地产：行业报告 “金九银十”值得期待
投资要点：
市场对9、10月份房地产市场成交量能否实质回升有所担心，我们认为9、10月份主要城市房地产市场成交量将明显好于7、8月份的成交量，并有效增长。
影响7、8月份成交量下降主因销售淡季以及供应量的不足，二套房贷政策收紧影响有限。7月份，主要城市成交量环比有所回落，8月各周主要城市成交量未有显著回升，房价维持较高水平。7、8月份成交量回落的主要原因是：季节性因素；前期成交急速放大库存下降过快，推盘量减少，开发商新增供应短期难以跟上；二套房贷收紧影响购房情绪。我们认为二套房贷政策收紧在实际执行过程中带来的影响不能一概而论。之前各城市在二套房信贷的执行方面就有差异，对于供应量有限原来执行较为严格的城市来说，收紧带来的影响不显著，影响成交下降的原因更多的是供应量不足所致。以批售比来衡量，主要城市房地产市场供不应求，7、8月份这种情况更为显著，供给方面有限是7、8月份成交量回落的重要原因。
京、深、沪、杭等城市将迎来推盘高峰，9、10月份供给受限的情况将有效缓解。“金九银十”是传统的销售旺季，对于由供给限制造成7、8月份成交量下降，从9、10月份主要城市推盘的预期分析，9、10月份供给受限的情况将有效缓解。据我们对北京、上海、深圳和杭州9、10月具备开盘条件项目的统计，北京和深圳都将迎来推盘量的高峰，上海和杭州推盘量虽然不是最高值，但也属较高水平，并显著好于7、8月。但从北京、杭州、深圳的情况来看，推盘量与成交量的总体变动趋势是一致的，因此用预计具备开盘条件项目的建筑面积来预测供给规模有一定合理性。
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发表于 2009-8-28 15:28
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