“黑天鹅”与投资策略

澳大利亚, 美国股市, 次贷危机, 金融市场, 投资策略

　塔勒布所著的《黑天鹅》一书中谈到，从前欧洲人认为天鹅都是白色的， “ 黑天鹅 ” 曾是他们言谈与写作中的惯用语，用来指代不可能存在的事物。但这个不可动摇的信念，随着澳大利亚第一只黑天鹅的出现而彻底崩溃。
　　黑天鹅的存在，寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切。对于投资者而言，任何不可预知却会实际发生的重大风险，都是我们在投资中可能遭遇的 “ 黑天鹅 ” 。

　　对于不可预计的突发事件的发生，金融市场是没有准备的。次贷危机的发生对美国股市是一个 “ 黑天鹅 ” 事件，中国股市2008年发生的剧烈单边重挫也可说是碰上了 “ 黑天鹅 ” 。

格格123

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发表于 2009-12-9 13:54 | 只看该作者

尽管我们永远不知道黑天鹅事件何时会发生，但并非意味着我们对此完全束手无策无法应对，一个可靠的应对方法，就是提前防患于未然，采取妥善措施以防万一。不管 “ 黑天鹅 ” 事件是否发生，你都要假设会发生并做好准备，因为这样会让你犯错误的可能性减小。
　　能够持续几十年保持业绩持续稳定增长的 “ 股神 ” 巴菲特，对待投资中的 “ 黑天鹅 ” 是非常谨慎的。巴菲特在股票投资上，主要采用四个原则来防范 “ 黑天鹅 ” 事件引起的重大投资错误：一是只投资最了解、最有把握的公司；二是只在价格明显低于安全边际的时机买进；三是决不盲目追随市场；四是尽量不要借债。

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格格123

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发表于 2009-12-9 13:54 | 只看该作者

在面临市场的不确定性时，最重要的投资策略就是合理的资产配置。投资者要学会根据不同类别资产的风险收益特征并结合自身实际，确定不同资产的配置比例，做好风险的防范和应对。投资者尤其要向巴菲特学习，尽量不要借债投资，而是把投资金额控制为相当长时间内不会着急动用的闲钱和余钱。比如基金投资者就应当按照自己的风险承受能力，只用闲钱长期投资，并在自己的资产中合理地配置股票基金、混合基金、债券基金、货币基金等各类型基金，充分考虑收益与风险还有流动性的适度结合。资产配置策略更加灵活也更加持久可靠，能有效帮助你克服牛市的贪婪和熊市的恐惧，有助于你从容应对突如其来的 “ 黑天鹅 ” 。 >>

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发表于 2009-12-9 13:56 | 只看该作者

需要指出的是， “ 黑天鹅 ” 事件其实不应单纯理解为负面的。有时候，突如其来的特大利好不也是一只向你翩翩示好的黑天鹅吗？我们大可用 “ 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪 ” 这句巴菲特最广为人知的名言来作为应对策略。在别人贪婪时我们恐惧一点，那是为了避免负面的 “ 黑天鹅 ” 事件；而在大家都恐惧时不妨贪婪一点，这样会让你更有可能抓住正面的 “ 黑天鹅 ” 事件。
　　在投资市场上， “ 黑天鹅 ” 肯定会出现，但我们永远不知道它何时会飞来。因此在投资决策上，谨慎行事总是不会错的，时刻防范 “ 黑天鹅 ” 事件应当成为我们的投资思维常态。投资之道，策略制胜，如果你觉得自己实在不擅长进行资产配置以防范 “ 黑天鹅 ” ，那不妨精心挑选一只追求灵活策略制胜的好基金，让基金来为你把握经济大势做好资产配置和个股精选吧。

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